橡胶期货大跌逼近年内低点 还要下探多久能企稳

自从步入3月份以来一直持续至今，橡胶价格一直在走下坡路，尤其主力2105合约橡胶期货价格距离2月底17000多元的高点也下降了将近4000元，连续性下破杀跌令市场空头氛围短期尤显浓重。最近两天来看，下降趋势依旧是持续进行之中，尤其是昨日(3月31日)更是放量大跌。

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随着季节性供应压力增加，橡胶和20号胶期价明显承压。截至3月31日收盘，橡胶期货和20号胶主力合约分别收跌3.32%和3.12%，双双逼近年内低点。

虽然最新数据显示国内轮胎厂开工率仍维持在70%以上，且环比小幅回升，但当前胶市的焦点仍在供应端。在国内新胶即将开割，供应释放预期增强，且4月初船货即将集中到港，橡胶供应端压力不言而喻。

近期天然橡胶市场主要受宏观面、金融市场和原油等外部事件的影响，现货市场表现一般，供需矛盾不太突出，自身基本面很难支撑走出一波独立的行情。分析此轮橡胶价格走弱原因有四个：

第一，美债收益率持续上升，国内外股市低迷，原油等国际大宗商品价格走弱等宏观背景下，橡胶价格也跟随下跌。

第二，割胶季到来，供应预期增加，中国天然橡胶主产区已经试割，尤其是海南局部地区提前开割，越南、泰国等预计4月中旬陆续开割。

第三，受疫情影响，主要汽车产销国市场恢复低于预期，前两月美国汽车销量累计同比下滑8.1%，欧洲汽车销量累计同比下滑23.1%。

第四，“芯片短缺”问题持续困扰汽车产业，明显超出市场的预期，中国汽车工业协会预估国内汽车产量因此下降5%—8%。近期，蔚来因芯片短缺暂停生产5天，福特、通用、本田、大众等多家汽车制造商也都因此遭遇减产或停产。