3月初的时候,纸浆期货05合约盘面创出最高7652后,以盘整为主,盘整局面维持近1个月。前期虽然未有大的跌幅,整体方向不明,但在上周四(3月25日)夜盘,跌破7000关口,最低至6826,日线有效跌破30日均线,周线价格重心下移趋势明显。
3月初的时候,纸浆期货05合约盘面创出最高7652后,以盘整为主,盘整局面维持近1个月。前期虽然未有大的跌幅,整体方向不明,但在上周四(3月25日)夜盘,跌破7000元整数关口,最低至6826,日线有效跌破30日均线,周线价格重心下移趋势明显。
一、前2月纸浆进口量高于往期,3月份库存数据或高于预期
从纸浆年进口量来看,纸浆进口量逐年上升,由2002年527万吨,增加至2020年的3062万吨。其中2020年纸浆进口量增幅12%,高于往期年份。
根据海关数据,1月份纸浆进口量296万吨,同比增长33%,为2002年至今的当月进口峰值;2月份纸浆进口量为237万吨,环比下降19.9%,较2020年同期下滑3.7%,2015年至今,仅低于去年同期量,相对其他年份仍然较高。今年前2月纸浆累计进口533万吨,较去年同期增长13.9%,为近年同期高点。
从库存数据来看,欧洲漂针浆1月库存为262656吨,比去年同期高14.4%,近五年来看,欧洲漂针浆库存处于相对高位水平;从国内港口库存来看,1月库存1740.16千吨,2月库存1977.26千吨,环比增长13.6%,但同比仍低于去年同期。3、4月份是纸浆的去库阶段,从现货市场情况来看,我们预计3月份的库存数据高于市场预期。
二、国内价格仍处于高位水平,但较月初有所回落
据数据,目前中国主港智利银星针叶浆报价900美元/吨,明星阔叶浆报价730美元/吨,俄罗斯乌针、布针(Ilim Group)针叶浆报价980美元/吨,3月份外盘报价较2月份回升;国内山东市场智利银星针叶浆报价7125元/吨,新明星阔叶浆报价5550元/吨;广东市场加拿大凯利普针叶浆报价7275元/吨;国内市场现货报价较3月初回落3%左右。
纸浆内、外盘报价出现分化,但整体仍位于高位区间,“禁废令”、“禁固令”的实施,生活中常见的部分消费品已由塑料制品改为纸制品,但仍未有实际的数据支撑;2月份五类纸品(白卡纸、双胶纸、双铜纸、生活用纸、白板纸)社会库存为5840千吨,环比增长5.6%,同比增长16%,接近2020年4月份的库存高点的5995千吨,纸品库存压力或将显现。
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