生猪期货暴力拉涨逾千点 未来行情该如何把握？

上市伊始直线下跌的生猪期货，在25000点处寻得支撑，近几日，生猪期价暴力拉高，大幅上涨逾千点，这背后是受资金推动？还是基本面有实力支撑？

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近期生猪现货价格大跌而期货盘面表现强势与当前市场出栏量大、猪场存量提前消耗有较大关系。

春节前为猪肉需求季节性旺季，根据正常的季节性规律，春节前，各养殖主体生猪出栏意愿较强。进入冬季以来，全国各地区猪瘟疫情有严重趋势，加速生猪出栏意愿，短期市场生猪供应增加的同时，透支节后生猪出栏。

非洲猪瘟的卷土重来给价格上涨提供了驱动。猪瘟疫情导致能繁母猪存栏、生猪存栏不同程度下降，从目前市场情况来看，未来生猪存栏恢复进度不及预期，利多猪价。

现货价格在今天及前一周是连续下行的，这一周的下跌和生猪期货价格快速上涨，使期现价差快速收敛，期货价格从1月14日贴水12000元/吨幅度约30%，本周一已缩小至4000元/吨一线。另外目前生猪供给处于恢复性增长中，基本面上处于紧平衡状态。

2021年生猪大概率无法恢复至非洲猪瘟疫情前水平，因此预计猪价跌破养殖成本概率较小。根据公开信息测算出的外购仔猪养殖成本3400元/头，若按照出栏体重110公斤/头计算，猪价到达30元/公斤，可达到盈亏平衡。从目前期货盘面价格来看，期货价格被低估，盘面受到基本面支撑，反弹。

生猪市场未来行情该如何把握？

现阶段，猪瘟疫情对能繁母猪存栏以及仔猪存栏影响较为严重，成为市场关注焦点。

猪病仍然是悬在生猪养殖行业头上的“达摩克里斯之剑”，由于至今没有针对非洲猪瘟的有效疫苗和抗病毒药物，病例会呈散发状态，扩散程度是生猪养殖的最大风险，对生猪市场也是。

产能恢复形势不宜过分乐观，近期猪病导致能繁母猪产能受损影响下半年的肥猪供应，而非瘟以来三元回交较多、种群生产效率下滑也会阻碍产能恢复进度；其次，新冠疫情之下政策性因素对市场进口冻品、生猪调运以及屠宰等方面影响也较大，需要我们密切关注各地疫情动态。

从目前情况来看，各地猪瘟疫情的进展以及各生猪养殖单位的防控手段的升级成为影响未来猪价的重要因素之一。年后消费疲软叠加冻品出库预期，猪价易跌难涨，5月以后随着存栏阶段性下滑，猪价迎来阶段性反弹，不过总的来看猪场后备母猪数量相对乐观，生猪存栏持续恢复是大趋势，今年受疫病反复和高成本支撑，猪价下行速率预计偏低。

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