花生期货涨势凶猛 这波狂热行情能持续多久？

作为2021年第二个新上市的品种，花生期货上市两日涨势凶猛，和稍早上市即暴跌的生猪期货形成鲜明的对比，“上市热”之后又将如何波动？

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虽然上市首日挂牌基准价相对基准地现货报价偏低，且中期从季节性及供需看价格趋向走强，但首日的涨幅还是超出预期。截止2月2日，PK2110价格波动区间已经逼近2012年产区现货价最高区间10500-11000元/吨。参考历史现货价，盘面后续上涨空间非常有限，中期上涨空间有可能已经提前预支，谨防产业套保资金参与导致盘面开始阶段走弱。

据调研，交易所规定花生合约保证金8%，按期货公司加4个点保证金比例，即12%保证金比例，一手花生合约保证金大概在6000元左右，参与门槛相对偏低。花生合约上市后，投机者参与热情较高，成交量火爆，但是距离春节仅余一周时间，资金大概率会部分流出，走势逐步趋向理性。目前农户手中未出售的花生数量已经不多，存有惜售情绪，近期进口花生米推迟到港，且进口米总量少于往年，预期短期花生价格保持偏强运行。

但是春节供货生产已经进入下半场，各地花生采购量将不断缩减，高价成交率不高；同时油厂也将面临全面停机、停收，预计春节前难有新的利好因素支撑，国内花生市场价格保持稳中略有波动的可能性较大，年后随着农户集中售粮、进口米到港，供应压力将显现，预计届时花生价格或将回落。

目前是否是花生种植大户及贸易商进行套期保值的良好时机？

目前并不是进行花生套保的好时机，尽管花生期货价格在暴涨后有修复的可能，但在油料整体偏强及国内需求增长的情况下，花生年后仍有上涨可能。因花生的购销及储存特点，上半年往往会出现花生的价格高点，投资者可静待年后行情明朗参与套保。

当前花生处于牛市中，花生仁基准地价格接近10000元/吨，为自2012年以来的最高价格，但是花生的种植成本大约为1210元/亩（种子210元/亩+土地成本100元/亩+化肥农药200元/亩+采收脱粒400元/亩+人工及杂费300元/亩）。花生单产约为250公斤/亩，经过换算单位，花生成本支撑为4840元/吨。现货价格远远高于种植成本，种植利润较高，PK2110期价已经超过10000元/吨，对于花生种植大户来说已经是比较好的套保机会。

由于花生定价更多的来自下游，宽松背景下，种植大户的此时进行卖出保值风险因素较多，最重要的是目前种植和生长状况完全未知，其保值操作时间至少应在8月份生长状况有一定把握时。对于贸易商而言，买入保值根据价格在能锁定销售利润情况下，时机选择相对要容易一些。

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