花生期货上市首日逼近涨停 该怎么操作

2月1日，国内商品期货多数上涨，沪银、花生、苯乙烯等期货大幅走强，其中花生期货今日首次上市郑商所，首批上市交易合约PK2110、PK2111、PK2112、PK2201的挂牌基准价为9350元/吨。目前花生期货价格逼近涨停价10660元，市场看多花生情绪较强，建议短期跟随市场价格做多。但是价格高于统计结果历年最高价时注意控制仓位。

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相信很多投资者关心这个挂牌价是什么样的水平，首日的走势到底是涨是跌、交易一手花生期货需要多少资金等问题。

对此相关人士表示，从目前现货价格来看，这个价格是略为低估的，此外春节前期仍处于花生的需求旺季，对于花生价格有所支撑，但考虑到PK2110合约反映的是今年10月份的花生价格，到时会有花生集中上市的供应压力，因此价格设置还是较为合理的。

现在油厂收购价大概在9500元/吨的水平，但考虑到交易所设置的交割标准高于市场标准，对应的价格应该要比油厂收购价高至少200元/吨，即9700元/吨左右。不过，考虑到现在现货价格正处于历史高位，9350元/吨的挂牌价还是较为合理的。

交易一手花生期货需要多少资金呢？

按照9350元/吨的挂牌价、交易所8%的保证金比例可以推算出交易一手花生期货需要3740元的保证金，若期货公司的保证金比例上浮两个点，那么一手花生期货的保证金则需要4675元。上市当日涨跌停板幅度为合约挂牌基准价的±14%，各合约的跌停价为8040元/吨，涨停价为10660元/吨。

花生期货上市首日交易策略该怎么操作？

产业人士认为，花生期货上市后将使花生市场进入“现货市场和期货市场并存，现货价格和期货价格并存”的新时代，花生价格也将因此更加透明、更具指导性。

分析师认为，从我国花生市场规模来看，总体规模有限，国内供应充足，进口比例约占1/3。从花生市场结构来看，花生压榨环节的行业集中度很高，油厂对花生仁现货价格有很大的话语权和主导权。从目前花生现货价格走势来看，现在市场已经基本接近长周期波动区间的顶部。

花生一般在4月底5月初播种，9月中下旬到10月收获，因此花生期货首批挂牌的四个合约对应的是国产新作。在今年新作花生上市之前，市场还存在诸多不确定性因素，因此只能参照当前现货花生价格和市场预期来进行交易。由于春节前后花生副食品及花生油需求增加，短期内花生价格下跌空间有限。

南华期货农产品方面的分析师表示，2月1日上市的花生期货首批四个交易合约是2021/2022年度合约，结合此前苹果、红枣期货上市的经验，2110、2201合约大概率将会成为主力和次主力合约。由于10月合约对应的是花生集中上市期，供应量较大不存在缺货问题，而1月合约为需求旺季合约，因此花生期货上市首日可以采取空10月合约多1月合约的操作。单边上，目前备货期已过，且新花生尚未种植，预期价格运行较为平稳，未有明显的趋势性走势。

近两年花生价格处于高位区间运行，且波动幅度较大。花生价格报价分散，缺乏有效的价格传导机制，因此花生期货上市能够对冲贸易商和油厂的原材料囤货风险，给行业提供价格发现和风险转移的基础功能。结合新品种上市前期波动幅度较大的普遍情况，建议投资者结合以下几个风险点谨慎操作：

第一，我国疫情防控形势趋紧，给花生产销区的物流情况带来不确定性。2020年3—4月花生价格出现一波上涨，主要因疫情导致运输受阻，油厂缺货情况突显，今年为防止该情况发生，油厂春节前囤货积极。

第二，进口花生船期存在不确定性，进口集装箱短缺情况仍存，若船期紧缺可能会导致一定的供应缺口。

第三，我国花生种植户规模较小，散养户占据较高比例，且花生对储存条件要求较高，容易出现恐慌性抛售、挺价惜售等市场行为，给价格带来阶段性不确定影响。

短期内花生价格仍将偏强运行。从国内花生市场来看，市场仍有一定的看涨预期，农户售粮进度持续偏慢。春节前后气温低易于存储，农户并不急于出售。从进口情况来看，塞内加尔发运延迟，导致3月中旬前不能形成对国内市场的有效供应，对短期价格有一定的支撑作用。

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