宏观需求回升提振消费 2月钢材市场策略报告-第2页

钢材市场2月策略报告

综合来看，春节前钢材市场步入供需两弱的格局，钢价继续走强的空间将较为有限。当前市场对社融增速下跌预期并不悲观，再加上地产销售较强，预计今春房地产用钢的需求不会太差，补库仍有一定的空间，终端需求韧性十足。从炉料端的情况来看，货源短缺和成本过高可能引起钢厂主动进入检修从而抑制产量，对钢价形成支撑。在贸易商谨慎冬储的情况下，大多钢厂选择自储，表明了钢厂对后市钢价和炉料价格整体持看涨态度。对于节后的钢材市场表现，若在疫情可控的情况下，节后6-7周库存水平有望降至往年合理的水平，钢价或迎来一波上涨，关注逢低买入机会。

分品种来看，从下游各项先行数据来看，春节后的市场需求有扩大化的可能，其中热卷潜力在于家电和汽车市场的走强，螺纹潜力在于二线以上城市房地产销售数据的上扬和基建投资的稳定。但由于疫情的影响，螺纹下游需求启动时间节点尚存不确定性，我们预计热卷率先走强的概率更高，可关注做多卷螺差套利的机会。

风险点：

1、疫情影响下，供应端持续收紧，导致螺纹钢产量大幅收缩，卷螺价差将继续缩小，可考虑跟进RB2105-HC2105;

2、需求端启动的滞后。若疫情影响严重，钢价将重复2020年春季行情的表现，多单可先回避。

温馨提示：春节不停工项目上升六成！强预期弱现实下不宜看空钢价。具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。