目前基本面偏强依然未发生实质性改变，判定棕榈油价格趋势发生逆转还为时尚早，整体以震荡调整思路对待。短期仍需关注出口的利空带来的情绪转变引发的进一步回调风险。
上周整个油脂板块期价自高位出现大幅回落，其中棕榈油期货的跌幅最大，分析其主要原因：
其一，上周MPOB月度供需报告显示期末结转库存降幅不及预期，市场情绪有所降温；
其二，船运调查机构公布的马棕出口数据显示，1月出口降幅一再扩大，引发需求担忧，USDA出炉的偏多的美豆报告也未能稳固油脂多头的信心；
其三，成本端美豆的利多对粕价的提振作用更为明显，连粕一度大涨至高位，这样的情形下增加了市场买粕买油的操作，施压油脂盘面。
国际市场分析
一、马来西亚出口短期拖累盘面，但情绪或比实质更占主导
上周MPOB月报出炉，从预期偏差角度来看，产量略高于预期，虽然出口远超预期，但进口量翻番，使得最终库存降幅其实是不及此前机构预期的，因此该报告数据整体中性偏空。在多头信心受挫的情况下，马来西亚方面1月出口数据疲软又对市场形成接连打压：船运机构ITS和AmSpec最新公布的数据显示，马来西亚1月1-15日棕榈油产品出口量分别为41.6565万吨和40.3255万吨，较前月同期下降42%和44.4%。马盘期价上周滞涨大跌。
出口大降对行情的影响可能更多的在于情绪方面，我们从MPOB报告的具体数据来看：马来西亚12月毛棕榈油产量为133万吨，较11月环比降幅为10.8%；出口量较前月的130.3万吨大幅上升24.33%至162万吨，但同时进口量较前月大涨150%至28万吨，最终期末库存较11月继续下降19.44%至126万吨，这一库存数据已经创下2007年6月以来的新低。叠加目前产地产量仍在下滑，出口降低对于产地库存重建的难度或依旧偏大，马棕偏紧的基本面或仍难以扭转，因此下方支撑仍在。
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