不锈钢期货跌破万四关口 后市还有望迎来反弹吗

上周四的时候，不锈钢期货以一个近3%的跌幅打破了此前的宽幅震荡格局，尽管在连续三日的大幅走低之后，今日期货价格企稳，但盘中仍触及了三个月低位。昨日钢厂主动降价，原因何在？随着逐渐向半年线靠拢，不锈钢期货价格还有望迎来反弹吗？

不锈钢期货跌破万四关口，且近期走势相对更弱于沪镍，原因是什么？

广州期货方面认为，目前不锈钢及镍产业链走势较为分化，上游来看，上周矿端事故频发，周初双台风侵袭菲律宾，苏里高以及三描礼士受影响严重，装船基本停滞。而菲律宾出货量最大的苏里高矿区即将进入传统雨季期，出货量将有大幅减少，对矿价形成支撑；中游端镍铁厂由于原料端的供应偏紧也将对镍铁价格形成提振，多数镍铁厂已表示常备原料库存即将耗尽而影响其正常生产需求；下游方面，不锈钢消费则较为平淡，钢厂排产量居高不下，不锈钢库存开始小幅垒库，对不锈钢价格形成拖累。

国投安信期货有色组：首先我们观察到，在今年年初不锈钢价格曾一度跌破现金成本，随后钢厂产量在一季度末大幅减少，不锈钢市场去库存加速，因此价格也出现了超跌反弹，截止到三季度，不锈钢价格走势持续强劲。7-8月份不锈钢行业现金成本始终保持为正，且利润不断扩大，钢厂满负荷生产。三季度国内不锈钢产量创新高，市场供应充足，但四季度消费似乎已有被透支迹象，不锈钢价格上方空间受需求转弱压制。国庆节后，不锈钢市场交投明显转淡，旺季表现差，库存也在回升，因此不锈钢价格整体偏弱。反观沪镍价格，因受镍矿供应短缺影响，镍价下方持续存在支撑。10月份钢厂尚未出现减产，因此原生镍需求端表现亦尚可，因此不锈钢近期走势持续弱于镍价，钢厂利润被挤压。