自9月底以来，CBOT大豆持续走高，并于上周五触及逾两年半高位。然而素来对外盘极为敏感的豆粕仅在上周五大幅走高，之后表现平平，远不及“好兄弟”菜粕连续飙升的行情抢眼。同为美豆的下游，豆粕为何买兴寡淡？菜粕又为何得以独乐乐？
未来判断两粕走势需要重点关注什么？
金信期货认为，如果没有地缘政治的影响，理论上，美豆走势决定豆粕走势，豆粕走势带动菜粕走势。所以，两粕未来走势还是看美豆，另外四季度和明年一季度国内饲料的真实需求也会对两粕走势有所影响。美豆强，下游需求好，则双粕强，反之则双粕弱，另外，双粕会比美豆略弱，因为目前为止，国内蛋白粕的供应还是过剩的，只有当豆粕库存持续下降，豆粕后期的走势才会比美豆更强。
弘业期货表示：未来豆粕主要关注南美巴西天气状况以及国内大豆豆粕库存变动；若后期南美天气不利或国内豆粕库存增加不多甚至下滑，那么后市将继续上行；若后期南美天气良好、播种顺利，国内大豆豆粕库存持续较快上升，那么豆粕将回落。
长安期货：影响未来两粕走势的因素主要为：一是成本端美豆的走势，目前美豆的关注点主要在美豆出口、库存的变化和南美天气市下产量的调整，且当下正处巴西大豆播种期，今年拉尼娜的影响下南美整体偏干旱，使得播种缓慢，或影响新豆上市时间，对产量的影响暂未显现，后期还需持续关注天气和产量预估的调整。二是国内进口大豆供给情况，往年来看，四季度进口大豆会有所减少，但今年受中美第一阶段协议的影响，进口量或继续增加，加上榨利可观，豆粕库存回升的可能性还是比较大的。三是国内需求的变化，近期非洲猪瘟的再现令豆粕需求再起担忧，因此需求能否延续前期的持续走好还有待观察。
后期来看，如果美豆出口继续保持强劲，或者南美大豆真的出现问题，美豆将继续上涨，豆粕也将跟盘走升。而如果南美产量没有受到实质影响，加上此前各机构预估2020/21年度南美大豆产量较上一年度是增产的，美豆回落的可能性将增大，豆粕加上国内的供给压力，大幅下跌的可能性将增大。
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