纸浆价格逐步回落 下半年哪种产品能成为“黑马”

继8月白卡纸中下旬发函大幅度拉涨，9月22日规模纸厂再次发函，计划10月1日社卡上调500元/吨，食品卡上调300元/吨。上周文化纸市场同样再现涨价函，计划本月中旬上调300元/吨，下月初再涨200元/吨。而生活用纸北方地区部分纸厂上周同样发函计划提涨100-200元/吨。此轮拉涨是否为“金九银十”如期兑现，且下半年哪种产品能成为“黑马”？

6月份开始文化纸、白卡纸都有不同幅度的涨价函陆续发出。简单分析前期市场提涨的原因：文化纸方面，6、7月份文化纸纸厂一直有发涨价函，因为4、5月份文化纸有一个大幅下跌的趋势，6、7月份这个拉涨其实更明确的表达应该是纸厂更多的是在用调整销售政策的模式，把4、5月份的特批价格给调整到相对正常的一个水平。白卡纸方面，首先在于下半年市场需求提升预期，增加纸厂提涨信心，其次在于纸厂通过调整排产产品结构，调控渠道库存，最后由于行业集中度的提升，纸厂间协同性更强。

生活用纸、文化纸、白卡纸均属于以纸浆为主要原料的产品，而纸浆2020年年初至今呈现偏弱震荡后窄幅上移再回落态势，分析8月底开始的上移主要原因为木浆期货价格的上涨。而纸浆期货的上涨主要受下游白卡纸报价上涨引发的全产业链原纸涨价函发布、北美木材爆涨、禁塑、禁废等消息带动，及资金的操作，从而引发木浆现货市场报涨，但由于基本面不支持，现货市场成交偏刚需，纸浆价格逐步回落至基本面。

后期市场来看，虽处于造纸行业传统旺季，下游文化纸、白卡纸等涨价函频发，但由于供应面较为稳定，尤其是阔叶浆供应量充足，供需关系虽在改善，但有限，预计短期浆价震荡整理为主。分开来看纸浆系各产品下半年至年底的情况：