进口仍处于偏紧状态 纸浆期货延续高位震荡

消息面

7月，国内纸浆进口总量报收217.6万吨，如果不考虑春节因素，这是国内疫情以来（2020年1月）的最低值。近3个月累计进口量报收1405万吨，低于同期均值1507万吨。

德国连锁超市Lidl and Kauflan近期对外表示，其决定购买纸浆厂主要目的在于保证自身纸品供应。据悉，本次交易的纸浆厂年产能为50万吨，规模较大。

昨日离岸人民币兑美元汇率破7，在岸人民币兑美元汇率存在一定贬值压力。对于进口依存度相对较高的进口木浆市场来看，后期成本面压力或持续增加。本周进口木浆现货市场暂表现平稳，盘面起伏有限。

机构观点

中天期货：

基本面概述：供需面中性偏多，纸浆进口仍处于偏紧状态，海外纸浆库存处于中等偏低水平，国内现货短缺，部分区域可外售货源十分有限。

操作建议：纸浆sp2301合约继续缓慢爬坡，目前贴水现货超过600块，补涨的空间还有，不过01合约离交割还有较长的时间，存在的变数较多，短期波动更多的是跟随商品整体的情绪。

方正中期期货：

综合看，纸浆供应已出现改善但恢复正常需要时间，同时汇率贬值抬升进口成本，支撑当前现货价格，需求问题继续发酵，相比国内，在美联储维持鹰派的情况下，后期海外需求回落的风险更需关注，因此对远期浆价保持谨慎看空的观点，等待矛盾发酵，中期仍建议逢高做空远月，汇率贬值抬高盘面运行区间，01合约关注6800-7000元压力。套利方面，多近空远可以继续关注，特别是临近交割月的时段。