纸浆价格逐步回落 下半年哪种产品能成为“黑马”-第2页

文化纸：整体趋势维持震荡上移后维稳运行

目前双胶纸和铜版纸的均价在5400-5450元/吨，预计下半年最高点在10月份，双胶纸5500-5550元/吨，铜版纸在5600元/吨。主要原因为10月有出版订单做支撑，还有就是纸厂这边继续拉涨计划。8月份及9月初的涨价，文化纸落实的效果并不是特别的理想，主要原因一是供应压力，尤其是双胶纸，进口纸比较多，1-7月同比增加了82%，加上纸厂库存压力偏大；二是需求面并没有到市场旺季，终端需求相对来说偏弱，客户也比较谨慎，备库并不是很积极。

然而9月中旬文化纸这边又出现了一波涨价函，纸厂于此同时也表明了10月份的拉涨态度。分纸种来看，铜版纸落实的很顺利，主要是因为集中度较高，前期规模纸厂有转产的情况，纸厂库存不高，所以整体供应压力并不大。

双胶纸目前也是有部分落实，主要是此次涨价，纸厂协同性较高，加上涨价氛围的影响，下游客户开始有少量备货的动作，再就是出版招标已经开始陆续进行了，对于总需求有一定的支撑。预计10月份出版订单应该是个大量释放的月份，总需求向好，加上纸厂的统一拉涨动作，文化纸10月份应该仍存涨势。但是由于社会需求方面还有一定的不确定性，终端客户的心态还是偏谨慎，所以涨幅不会很大，大概在100-200元/吨。随着11月份出版订单接近尾声，价格趋于平稳。

白卡纸：呈现震荡上行态势

预计白卡纸下半年高点将在11月下旬十二月初，达到7000元/吨。分开来看，成本面进口木浆外盘陆续公布，俄罗斯依利姆、本色浆、加拿大北木针叶浆外均报涨30-40美元/吨，受此影响，现货市场低价惜售，但纸厂多自备化机浆线，因此成本端来看对白卡纸利好支撑有限。供应端来看，第一，本月新乡新亚新增20万年产能，宁波中华11月份两台小纸机拆迁到印尼，大约减少年度供应量60万吨左右，且明年年总才有新增产能释放；第二随着禁废令以及年底白板纸产能淘汰等因素，白卡代白板市场前景良好，APP和博汇并购顺利推进，同时调整产能布局，江苏地区四号纸机云帆排产能最高年度达到100-120万吨，且市场定位为仿玖龙色系替代白板纸，近期云帆再次调整排产规格，增加5g，或将加大对白板纸市场的冲击，因此，从另一种意义来说，白卡纸供应有所减少。