原油期货连续重挫背后 是上涨插曲还是回调标志-第3页

夜盘SC原油距跌停仅一步之遥，当下内外盘价差如何，未来走势将有怎样预期？

东亚期货表示，截止周一收盘，SC主力合约相对BRENT首行贴水1.02美金。其实在9月初，SC相对外盘的贴水一度得到修复，不过好景不长，近期再度形成贴水状态。仓单消化问题一直是压制SC修复贴水的矛盾所在。SC仓单中不少是巴士拉轻油，该油种硫含量偏高，作为接货主力的地炼大多数没有脱硫装置。故在接SC仓单一事上，不少地炼是有顾虑的，以中化弘润库为例，不难发现库存中的上扎库姆油和阿曼原油仓单在持续去化，唯独巴士拉轻油无人问津。综上我们认为，巴士拉轻问题后期将愈发突出，SC修复内外盘价差的道路将会是艰难曲折的。

弘业期货认为：根据普氏昨日MOC的价格，巴士拉轻油价格来到42.65美元/桶，阿曼原油价格在41.8美元附近。如果以阿曼原油测算，不考虑东西区市场差价波动的情况下，截至22日中午收盘，阿曼价格大约在41.2美元附近。如果交割到2101合约上，考虑到运费等因素后，国内2101合约仓单成本在308附近，而目前2101合约在289元/桶，价格偏低，或与国内高库存的基本面有关。近阶段，仓单的消化依然需要重新出口来驱动。

徽商期货：以交易日2020年9月21日为计算，美原油主连收于39.54美元/桶，人名币汇率结算为6.8094，国内INE原油结算为279，内外价差为9.8元/桶。但在北京时间2020年9月21日的夜盘，因国内原油下跌明显，人名币当前止跌反弹，原油内外价差已基本收于平水。未来内外价差的走势或围绕中国四季度需求旺季展开波动。