原油期货连续重挫背后 是上涨插曲还是回调标志

在经过三个月的横盘“犹豫”之后，9月初，国际油价终于决定动一动了，NYMEX原油先是以一个四连阴结束和40美元的痴缠，然后又“扭扭捏捏”地回升到了这一价位。进入本周，原油期货价格连续两日下挫，尤其是昨日，NYMEX原油期货11月合约下跌1.78美元至39.54美元，布伦特原油也下挫近4%，两大指标原油均创下两周来最大单日跌幅。受外盘的影响，昨日夜盘SC原油一度闪现260元之下，距跌停仅一步之遥。

打开APP，查看更多高清行情》

突然的重挫对油价来说意味着什么？当下内外盘价差如何？油价是否能够给整体方向性不明显的国内能化期货提供指引？

上周国际油价强势反弹形态遭到破坏，面对来自宏观面的冲击，油价单日重挫是上涨的插曲还是回调标志，为什么？

东亚期货表示，上周油价受美国飓风和OPEC会议等因素提振，超跌反弹，但我们认为供需并没有发生实质性的好转。首先，需求仍是目前市场担忧的重中之重，昨日欧股暴跌就足以证明这点。随着夏季的结束，欧洲疫情再次出现抬头的迹象，市场担忧封城现象再度出现，继而影响原油成品油需求。其次，疫情以来，欧美炼厂裂解价差偏弱，成品油库存结构化矛盾现象持续存在。现如今欧美炼厂已迎来检修季，这在本就疲弱的需求面前雪上加霜。最后，利比亚复产利空已经在逐步兑现，利比亚宣称将在几日内把产量从之前的9万桶/日提升至31万桶/日。综上我们认为，油价下跌的风险并未完全解除，短期仍有下行风险，不过OPEC+减产依然有效支撑市场，下方空间也比较有限。