利空影响逐渐消化 棉花价格行情震荡上行

洲际交易所(ICE)棉花期货周一跌至逾一周低点，因股市大跌后市场人气恶化，同时投资者也在等待有关飓风‘萨莉”对棉花造成损害的报导。

当前新棉上市脚步加快，各主产区轧花厂开秤消息增加，初期厂家操作絮棉为主，纺棉方面依旧以交易2019/20年度陈棉为主。即将面临新的供应压力，美方抵制新疆棉方面消息给业者带来的忧虑仍未散去。不过8月底全国周转库存总量约164.96万吨，连续4个月低于去年同期水平。加之下游需求处于“金九银十”消费旺季，需求处于逐步回暖的状态，前期利空消息逐渐消化，期价回归成本线上，短期棉花期货价格或震荡上行。

最近新疆各地棉花陆续上市，虽然整体规模还不算大，但市场交售却显得热火朝天。根据近期对新棉收购情况的调查，发现目前棉花价格行情上涨较为迅速，而在忙碌于紧张收购的同时，部分棉企也纷纷表达出内心的不安。

由于北疆大部分地区机采棉已经开始采收，部分区域已经出现抢收现象，也成为目前市场最为关注的焦点。9月10日前后，奎屯、乌苏等地零星手摘棉收购价为5.8-6.1元/公斤，目前已经上涨至6.6-6.8元/公斤，而机采棉开秤价格大多居于5.0元/公斤，近日主流收购价格已经涨至5.6-5.8元/公斤，部分高品质棉花已经在6元/公斤以上。

南疆近期交售仍以手摘棉为主，平均价格也较开秤初期上涨0.6-0.8元/公斤。由于机采棉种植占比的增加，部分南疆企业反馈，手摘棉收购量明显感觉同比偏少，一些民用棉生产线为完成订单，只能高价收购籽棉，还有一些企业只能通过跨区调运方式来进行收购。另外，内地部分地区籽棉价格行情也有明显上涨，河北部分区域价格也涨至6.6元/公斤。

由于籽棉价格的快速上涨，提振了棉农信心，而且目前价格也超出了大部分棉农的心理预期，同时由于抢收现象的存在以及籽棉价格强劲上涨，使得部分棉农产生延期采收，追涨售卖的心理。而对于轧花厂来讲，籽棉价格上涨，后市操作风险进一步加大，按现在收购价格，新棉成本在13000元/吨的不在少数。若按此走势，上市后与陈棉竞争力不足，不论套保还是销售现货都将存在压力，由此，导致了一些轧花企业观望、等待，延缓开秤时间。

当前，下游纺织企业消费回升仍显缓慢，籽棉价格上涨更多在于透支市场预期，而新棉生产加工后，能否顺利销售仍有待观察。因此，建议棉企理性规划采收，避免操作风险带来亏损。

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