棉花价格有所抬升 后续能否延续回涨

当下的棉花市场参与主体心里其实已经有多张平衡表，而参与者心里又明知道无法拿任何一张平衡表的静态数据来反映动态的事实。今年面临的变量太多，而且各种变量的弹性也较大，所以单纯从哪个角度讲都有失偏颇。

在新年度来临之际，市场迎来了多维度的考量，轧花厂从供应角度，用棉企业从需求角度，贸易商从基差和市场趋势角度，投机客则从估值、商品比价和货币供应角度来度量，而政府则从贸易平衡角度和保护市场各方利益角度出台相对共赢的政策。笔者综合各方的观点来权衡新年度的供需形势与展望。

分析之前不再多分析年度平衡表，人人心里有本账，但整体应该没有供需极大失衡的，供略大于需是主流，库存消费比也整体处于中高位置。

9月中旬以来，国内棉企开秤数量明显增加，山东、河北、湖北等地部分轧花企业已经开始加工新棉。由于当前日收购量不大，棉企多以阶段性加工为主。内地部分棉农已经开始二次采摘，而新疆机采棉也已开始零星采收。从目前来看，新棉价格略高于市场预期。

从内地籽棉的采收情况来看，因棉农多为中小规模种植，籽棉集中交售压力不大，而且可以根据市场价格选择是否需要在今年进行全部售卖，所以一些地区惜售现象比较突出，轧花企业就算提高收购价格，也未达到理想的收购效果。同时，由于地产棉加工利润并不高，部分企业只能赴疆进行采收加工。当前，大部分地产棉标准级收购价格在3.0-3.2元/斤，略高于前期预估的3元/斤。