沪镍价格一度上破12万关口 慢牛的终点在何方？

27日，沪镍期货主力合约一度上破120000元/吨整数位关口，自三月底下旬筑底以来呈缓慢上涨模式。牛来了？终点在何方？

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国投安信期货认为，沪镍价格连续走强后，基本面运行平稳。供应端表现整体稳定，镍矿端带来的支撑因素预计仍然存在，但由于考虑到中国+印尼镍铁供应压力体现，镍价反弹空间亦将受限。需求端不锈钢市场已存在一定风险，钢厂增加直供渠道，向下游产业链延伸后，不锈钢市场库存有显性转为隐性的可能。我们倾向于未来镍价有高位回落风险，当前价格下不宜追高，建议暂观望。

广发期货指出，近日高镍铁价格走至1100元/镍点左右，持平，卖方挺价惜售，买方畏高，成交有所下滑，但是整体上行趋势不改。镍矿受雨季和港口检疫加强的影响，价格也在走高，原材料对当前镍价继续构成支撑。3季度不锈钢排产继续增加，钢厂也在积极备货，需求环比增长。镍价上涨的趋势仍在延续。建议多单可继续持有。

广州期货表示，据数据显示，2020年7月，中国镍矿进口总量为490.32万吨，环比增幅41.9%；同比降幅9.56%。其中菲律宾进口镍矿量439.46万吨，环比增幅42.9%，同比上涨18.1%。印尼仍有11.98万吨镍矿报关。7月份镍矿进口量如预期大幅增加，8、9月份将继续维持高进口量。但铁厂目前为雨季积极备货，镍矿市场仍然供不应求。预计短期内镍价及不锈钢价格或将继续维系震荡偏强运行态势。

信达期货方面认为，镍基本面供需逐步改善，镍矿偏紧导致镍铁大幅增产的可能性较小，而不锈钢需求强劲以及新能源市场回暖给镍价形成一定支撑。未来镍价将延续成本上升逻辑，镍矿价格上涨将带动产业链各环节价格重心上移，镍价上方空间可期。