各类糖源出售竞争强烈 白糖价格仍处博弈当中-第6页

一般情况下，每年11月至次年5月为集中生产期，全年均为销售期。若新年度的产量预期增加情况下，10--12月份则先下跌，下一年的1--2月份则呈上涨;若新年度的产量预期下滑，则11--下一年的2月份呈上涨。此阶段主要影响因素是产量预期和气候炒作。

3--6月份则由于生产压力高峰，主要呈下跌走势。此阶段主要影响因素是产量的实际体现和消费。

7--9月份一般呈振荡上涨走势。此阶段主要影响因素夏季和中秋的消费旺季的消费情况。

8月白糖价格最新行情展望

国际方面，新榨季巴西中南部甘蔗压榨量高于去年同期，且产糖率相比较高，导致巴西产糖量稳步增加。受能源市场的疲软以及软商品需求持续低迷的拖累，乙醇需求继续下行，巴西糖厂仍继续上调制糖比例，但由于泰国及印度大幅减产，导致更多买家涌向巴西买糖，截止目前巴西对全球食糖待运量为300万吨附近，较高的待运量侧面说明市场对巴西糖购买较为积极，随着产区天气转好，巴西食糖装运量速度加快，预计后市原糖价格仍维持弱势运行。

国内糖市：6月全国食糖产销率低于去年同期，其中甘蔗糖销量好于甜菜糖，但整体数据不及市场预期。从往年数据来看，6-8月白糖销量呈现递增趋势，随着下游终端消费旺季启动，市场用糖量大增，支撑食糖现货市场。与此同时，食糖下游饮料、餐饮等需求不断恢复，进而加快工业去库节奏，关注需求变化情况。此外，自从进口食糖贸易保障措施取消后，巴西成为中国食糖的头号供应商，6月单月食糖进口量环比增加，为近十年来6月最高单月进口量，其中从巴西进口量为24万吨，预计后市进口糖仍保持增长趋势，相对利空于糖价。

此外，目前国内山东日照加工糖报价为5500元/吨附近，且进口加工糖厂开机负荷仍持续，进口成本优势条件下，国内进口加工糖更具市场的定价选择，加工糖供应阶段性增加，逐渐挤占部分国产糖需求。加之今年糖浆进口量猛增的背景下，国内糖源呈现“三足鼎立”格局，国产糖与其他糖类竞争愈发强烈。操作上，建议郑糖2101合约暂且观望为主。

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