新能源概念再受热捧 沪镍价格延续偏强震荡-第4页

随着中国和海外不锈钢主要需求地区欧美、日韩的经济复产复工的进程加速，不锈钢消费超预期反弹。据中国特钢企业协会不锈钢分会统计，上半年我国不锈钢产量1396.1万吨，下降2.7%，较一季度的9%的跌幅已经明显收窄。从库存端来看，截至八月中旬无锡、佛山两地不锈钢库存合计58万吨，较4月份的90万吨历史高位已经大幅去库，指向说明终端消费的强劲。受此提振，国内不锈钢钢企自六月份起开始满负荷生产，原因一方面是前期检修的产能集中释放，另一方面是国内和海外需求复苏超预期，订单饱满下企业满负荷生产。

此外，在近期不锈钢价格连续上涨后，钢企利润向上修复，亦刺激企业加码生产。

根据Mysteel统计，2020年7月份国内32家不锈钢厂粗钢产量271.2万吨，环比增加7.68%，同比增2.00%；其中300系139.2万吨，环比增12.04%，同比增12.69%。

从下半年来看，随着新增产能的不断释放以及包括太钢在内的不锈钢企业检修完毕，8月以后产量有望持续增加。据51不锈钢数据，预计到11月不锈钢扁平材粗钢量将增至272万吨，较7月增加16.9万吨，增幅6.6%。其中300系到11月份预计达到130万吨，较7月增加6.05万吨，增幅4.9%；同比增加31.4万吨，增幅31.8%。

新能源概念再受热捧

前期特斯拉CEO马斯克期对供应商表达对未来电池级用镍资源短缺的担忧再度点燃了新能源炒作题材，而韩国电池巨头对NCM9系电池的成功商业化使得热情继续延烧。据韩媒报道，韩国电池巨头SK Innovation表示，已商业化了其研制的全球首个镍含量为90%的NCM9电池，其中镍、钴、锰三种元素含量分别为90%，5%，5%，含镍量大于当前主流的NCM532和NCM811，进一步推升新能源用镍需求的预期。

从新能源实际运行来看，硫酸镍需求超预期。

随着国内对新能源汽车政策扶持的加码以及国内需求的反弹， 7月份新能源汽车销量环比大幅增加，实现今年以来首次实现同比正增长，年内累计同比跌幅已经收窄，指向上游硫酸镍需求复苏强劲。据上海有色网数据，2020年7月全国硫酸镍产量1.15万吨金属量，实物量为5.23万实物吨，环比增16.35%，同比增2.8%。截至7月底硫酸镍已连续3个月去库，8月有望在需求的强劲拉动下继续去库，目前电池级硫酸镍库存几近见底，预计未来增产可能性较大。

综上所述，菲律宾疫情的愈发严峻再度增加了未来缺矿的预期，同时下游不锈钢、新能源汽车的强劲复苏令镍市基本面保持景气。预计短中期内镍价将偏强运行，考虑到当前宏观环境的高度不确定性，波动亦可能大增大。

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