扛过季节性需求淡季后 钢材价格仍有反弹可能-第3页

第三，成本。今年从三四月份以来，钢材价格的上涨跟成本的推动也是有非常大的关系的。铁矿从80美元现在涨到了120美元，焦炭的价格从1600涨到了1900，废钢的价格从2200多涨到了2600多，这几项成本的上涨就导致钢厂的生产成本上涨了500~600块钱，有些区域的钢材现货价格的上涨的幅度可能还没有成本挣那么多，尤其是南方，包括华东，包括西南地区，建材品种，它的这个价格的反弹幅度跟最低点到现在这个价格水平还没有成本涨的多，这个区域的钢厂，他们近一段时间的利润应该是被蚕食的。

从后面的总体的成本来说，巴西的疫情在那摆着，每天还有几万新增的新冠肺炎的确诊病例，铁矿的价格你想让它有多大的下降？这种难度也是非常大的，但是再往上冲的空间也不大。

上半年铁矿的整体进口量增幅接近10%，六月份铁矿进口量1.1亿吨，创造了一个历史新的纪录。六月份的进口量也间接地反映出了价格的上涨，就是因为我们买的太多了，因为担心巴西的疫情会对铁矿的供给造成影响，提前的这种预备性购买，导致了铁矿的进口量很大，同时价格也很高。那后期铁矿石价格再往上冲的空间应该说不大。从铁矿的库存来说，从月初港口的库存就开始增长，到上周比最低点增长了700万吨。虽然说上一周又有所下降，但是总体来说铁矿是不缺的，没必要过于担心它能够涨到哪去，这是成本。

还有一块就是货币政策。货币政策应该说是对近两三个月的价格的影响最大的一个因素。我们在六月份七月份这个淡季，为什么价格尤其是期货的价格还能够出现上涨，跟货币政策比较宽松是有很大的关系。

今天最新的融资数据出来以后，七月份新增社融1.69万亿，比去年同期多了4000多个亿，今年全年要投放社会融资新增30万亿，到现在还有大概8万亿的资金，后面还要投入，这个是期货资本、包括之前的股市的最大的一个核心的一个支撑因素。这个因素是很大的一个利多，但是最近这个利多出现了一些变化。就是在上一次的政治局会议，包括央行的二季度的会议，对于货币政策的论调，从疫情发生以后，这种特别宽松的论调已经有所转转变，就是有点要边际收紧的这个概念。这个概念一出，最近无论是投资期货，包括黑色的期货也有了一定的调整，这个政策的信号，我觉得也需要大家去警惕。