郑糖相对较弱，维持在4860-5280元/吨之间宽幅震荡，近期价格运行的逻辑在于进口加工糖与进口糖浆的压力与羸弱的消费需求双重施压，导致7月中旬以来糖价震荡回调，但在温度回升以及国庆、中秋备货的提振下，白糖期货价格仍存震荡反弹因素，但大涨仍存难度。
由于产量增幅同比大幅提升，叠加雷亚尔维持贬值态势导致食糖出口利润较为可观，据悉相当于糖价在20美分/磅卖出获得的收入相当，导致当前巴西保持较高的出口速度。数据显示，2020/21榨季截止6月巴西累计出口糖726万吨，同比增加68%，其中6月出口300.47万吨，同比大增146万吨。目前，巴西港口工作日平均出口量达到14.64万吨，高于去年同期的7.92万吨，截止7月第四周已经出口263万吨，同比增长44.5%，若保持当前出口速度，巴西7月出口量或能达到337万吨，同比增长85.2%，接近2017年9月记录。那么考虑到已出口量对糖价威胁不大，从出口多降低该国食糖库存的角度，对糖价中长期利好。
2、天气市引导印度增产、泰国减产
受今年季风降雨恢复正常的提振，印度糖产量存较高复产预期，预计2020/21榨季能达到3350万吨，同比提高16%，远高于该国消费量2400万吨的水平，因此该国食糖的出口情况对未来糖价存在潜在威胁。不过，泰国产糖恢复道阻且长，再度遭遇干旱天气且甘蔗种植面积缩减，市场预计仍保持在800万吨的水平。
整体来看，全球糖产量因巴西与印度等国增产保持增加预期，同时，全球疫情发酵不利于油价走强对汽油价格形成压制，制糖比维持高位为糖市奠定利空基调，因此原糖价格短期内缺乏大涨基础。不过中长期来看，巴西压榨高峰期过后，北半球甘蔗压榨与产量将会成为市场关注重点，叠加疫情因素压力逐步退去，糖价仍有缓慢上涨的预期。
二、国内市场基本情况
1、进口数量同比大增，施压糖价
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