受原油上涨带动,4月下旬PTA市场迎来反弹,pta09合约从4月下旬的3128元/吨,反弹至6月上旬的3808元/吨,之后承压回落。7月以来压力进一步加大。
更长时间考虑,聚酯高开工难持续,因终端需求不佳,聚酯库存累积、利润恶化。这些因素会制约聚酯持续高开工。具体数据,聚酯市场整体库存集中在29-39天;具体产品方面,其中POY库存至9-15天,FDY库存至20-27天附近,而DTY库存则至29-39天左右;POY、FDY和DTY利润分别为-550元/吨,-560元/吨,-550元/吨。根据海关数据显示,2020年1~6月,我国出口贸易额达10987.5亿美元,同比下降6.2%。2020年1~6月,我国出口纺织品服装1251.9亿美元,同比增长3.2%,2020年1-6月,我国服装出口额达510.8亿美元,同比下降19.4%,仍旧延续下降势头,占同期纺织品服装出口总额的比例快速下滑至40.8%。终端看,受口罩和防护服出口增长提振,1-6月纺织品服装出口尚可,但细分看,服装出口大幅下滑,前景仍忧。
四、结论
现阶段聚酯累库,利润下降,pta高库存,终端倒逼pta价格和加工费。成本方面,原油短期调整,长期震荡偏强;PX承压,缺乏进一步空间。整体看,pta短期承压,空间有限;中期可关注跌破价值后的做多价值机会。
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