受原油上涨带动,4月下旬PTA市场迎来反弹,pta09合约从4月下旬的3128元/吨,反弹至6月上旬的3808元/吨,之后承压回落。7月以来压力进一步加大。
二、PX压力仍在,继续压缩的空间有限
2020年海外装置的检修明显减少,且已告一段落,正在逐步重启,预计进口量将小幅提升,与国内新增装置的产品竞争加剧。国内PX产能已经达到1465万吨,上半年产量已经达到939万吨,PX库存出现了明显的累积,社会库存目前已经接近 250 万吨的高位。5月PX检修高峰逐渐过去,目前除中化弘润和SKGC仁川外,未有额外检修,PX将呈现加速累库的状态,目前PX加工差已经处在历史低位,不排除PX在库存和利润压力下检修或减产。整体上,国内PX整体供应压力较大,面临累库甚至胀库的困境,因此未来PX价格承压,但目前PX加工差已处在低位,继续压缩的空间有限,pta成本支撑作用将不断走强。
三、pta供需仍弱
pta方面,装置检修与重启、投产并行,恒力石化投产,福海创和新疆中泰装置检修并重启。本月进入检修的企业只有嘉兴石化。因此7月份pta供应端仍维持高位。并且在利润驱使下,国内pta企业开工负荷居高不下,整体社会库存持续增长态势,目前pta市场上流通现货偏少,且中下旬期现基差有所走强,整体市场处于弱势格局;供需及基差继续制约pta期现上行空间。目前pta开工率为87.88%。预计7月份平均开工率在89%附近,7月产量在432万吨附近。
下游采购积极性降低,聚酯现金流出现亏损,前期聚酯企业开始陆续出现减产、降负现象,但7月份聚酯投产的装置有福建百宏的25万吨聚酯切片,恒逸海宁的25万吨涤纶长丝。从上半年已投产以及下半年预期聚酯新投产效率较为明显,产能增速大于检修、降负力度,故短时间内聚酯负荷基本维持坚挺。
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