聚烯烃需求具有较大韧性短期仍需维持区间震荡-第3页

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2020-7-22 12:34:27

因今年疫情因素，聚烯烃产业链中等偏低库存可能仍需维持一段时间，新产能装置投产的延迟和外盘低价货源到港不及预期大大减缓了库存累积的速度，短期盘面处于上有阻力下有支撑的震荡阶段。

基建发力带动管材需求

今年新冠疫情发生以来，在保民生稳就业的政策背景下，积极的财政政策与货币政策齐发力以刺激基建，一定程度有望带动PE和PP管材需求。据估算，2020年低压管材类需求增速35%，则带动HD管材增量为166万吨，PP管材类需求增速15%，则带动PP管材增量为22万吨，若70%需求增量发生在下半年，则HD管材和PP管材的下半年需求增量估算分别为116.54万吨和15.4万吨。

新冠疫情催生口罩等医疗防疫物资需求或贯穿2020全年

新冠疫情发生以来，口罩需求急剧增加，据世卫组织最新公布数据，全球来看新冠疫情确诊病例累积超过1000万例且当前北美、南美、俄罗斯和印度等国家或地区疫情防控形势依然非常严峻，我们预判民众对口罩的需求可能会维持到2020年底。据估算，2020年口罩等防疫物资需求增速30%，则带动PP纤维和HD中空增量分别为93万吨和66万吨，该部分需求在前期2-4月份释放70%，后续需求发生在下半年的增量分别约为27.81万吨和19.76万吨。

新冠疫情背景下快递和外卖需求增加

新冠疫情发生以来，为有效减少社交隔离，消费者对快递和外卖的意愿较往年明显增加，这将有效增加PE膜料和PP薄壁注塑料的需求，即均聚注塑料需求。据估算，2020年外卖快餐盒刺激的PP均聚注塑料需求增速20%，则带动PP均聚注塑增量为91万吨，若50%需求增量发生在下半年，则下半年PP均聚注塑增量为45.54万吨。类似估算，2020年快递刺激的PE膜料需求增速10%，则带动PE膜料增量为187万吨，若50%需求增量发生在下半年，则下半年PE膜料需求增量为93.3万吨。

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