工业品期货涨势逼人 周期股命运转变能否走牛？

今年二季度以来，国内工业品期货价格自低点持续上涨，铜、铁矿石等明星品种涨幅惊人，近期涨势在品种间进一步轮动和扩散。

与此同时，在商品价格带动下，A股市场上以有色、建材、化工为代表的传统周期板块已经有所表现。多位分析人士表示，在全球宽松和经济复苏背景下，工业品涨势未来有望延续，相关周期板块也将迎来较好投资机会。

多个工业品期货已自低点涨逾40%

工业品期货近来涨势逼人。据统计，3月底以来，铜、铁矿石、沥青、玻璃等多个品种期价涨幅已超过40%。

其中，沪铜主力合约价格自3月下旬至今开启单边上涨行情，价格从3月23日盘中的最低点35300元/吨上涨至7月21日下午收盘时的51900元/吨，短短四个月累计涨幅高达47%。铁矿石的上涨势头则更加猛烈。在2月初遭遇一波下挫之后，铁矿石主力合约价格在2月4日盘中创下541.0元/吨的低位，并开启了一小波反弹。在回落之后，铁矿石的价格从4月2日的542.0元/吨开始了新一轮的上涨，并经历了6月的震荡走平以及7月以来的加速上攻，截至7月21日下午收盘报841.0元/吨，4月以来累计涨幅达到55%。

除了铜和铁矿石外，玻璃4月中旬以来累计涨幅达到44%，沥青3月下旬至今的累计涨幅也达到48%。

南华期货咨询服务部指出，今年以来，为了应对新冠疫情的冲击，各国央行都在加大量化宽松的力度，美联储3月份开启了无限量QE，中国也在增加对居民转移的支付力度。量化宽松的货币政策一方面导致市场流动性泛滥，抬升了通胀预期，短期“热钱”流入有利于大宗商品价格的上涨。另一方面，市场预期货币会流向实体经济，促进实体经济的复苏，因此大宗商品的需求预期增加导致价格持续走高。未来货币继续宽松的边际增量逐渐减少，未来价格上涨驱动或更加依赖于向下游需求的修复力度。