工业品期货涨势逼人 周期股命运转变能否走牛？-第3页

不过，虽然申万化工指数在21日创下近一年新高，但目前3227.90点距离2015年的历史高点5046.93点还有不小的距离；有色板块近期则创下2年新高，但是目前指数3433.73点距离2015年的6000点和2007年的9000点，则不可同日而语。

钢铁和煤炭板块则是表现最惨的板块，申万钢铁指数和中信煤炭指数今年以来分别下跌2.22%和2.61%，是市场仅有的几个下跌板块。从最新市场的成交情况来看，钢铁、煤炭两大板块全天的成交额只有50亿左右的水平，还不如部分单只股票一天的成交额大。

7月21日，申万钢铁板块全天成交额为54.02亿元，中信煤炭板块全天成交额为54.14亿元，而这与两市成交额连续14个交易日破万亿有点格格不入。21日，两市有11只个股成交额超过54亿元，显然行情进展至今，钢铁和煤炭板块不仅没有得到资金的关注，反而遭市场抛弃了。

回看历史，则更加惨烈。申万钢铁指数，2007年的历史高点为7749.25点，2015年的高点为5355.23点，如今只剩下2085.45点；申万采掘(煤炭归到采掘行业)指数2007年的历史高点更是超过10000点，2015年高点也超过6000点，如今则只有2305.51点。

不少机构认为A股的牛熊转换周期刚好是5年左右，那么2020年7月初启动的新一轮行情，周期股能否走牛？

值得注意的是，本周一，沉寂已久的周期股开始发力，当天有色大涨5.51%、钢铁大涨5.18%、煤炭大涨4.7%、建材大涨7.43%、化工大涨4.42%，激活了市场人气。

粤开证券表示，第一，周期股的估值处于低位，具备估值修复空间。横向比较，以银行、房地产、建筑装饰、钢铁、采掘为代表的周期板块的估值较低，较计算机、电子等热门板块差距明显；纵向比较，多数周期行业的估值均处于近十年以来的低位，存在补涨潜力。第二，业绩具备向好预期也对周期股的股价形成支撑。

华泰证券也表示，当前处于基钦周期的加速上行阶段，二季度以来全市场企稳回升，利率水平与商品价格佐证经济复苏。滤波结果显示本轮周期顶部或在明年下半年，我们认为股票市场或将在震荡中持续上行，盈利驱动与估值修复双重逻辑支撑的周期板块或迎来较佳投资机会。

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