美国石油产量骤降支撑 油价回升稳定40关口

因经济复苏和欧佩克国家积极减产措施得到延长，近期油价回升并稳定在40美元左右。而美国石油产量骤降也是推高油价的一个重要因素。但当前油价水平对美国页岩油商的困境于事无补。

根据美国能源署统计，目前美国石油产量已经降到1050万桶/日，远低于此前3月创下的日产1300万桶的记录。而日产量在过去11周的持续性下滑也是1983年以来幅度最大，持续时间最长的。相应地，美国活跃钻机数仅剩185口(图2)，甚至类似雪佛龙、大陆能源等大型美国石油企业也开始了关停潮。

然而停产、油价回升，都无法帮助到深陷困境的石油生产商。尤其是页岩油商在页岩油繁荣期增添了过多债务，利息成本和运营成本让大多页岩油商面临巨量现金流出。(图3)有业内油商曾向华尔街日报透露“当下的油价根本不够支付贷款和成本”。

然而疫情再度爆发地区集中在加州、得克萨斯州和佛罗里达州等汽油消费大州。这将对油价反弹产生抑制影响，在油价恢复到盈利水平前，页岩油商会先迎来一波倒闭大潮。而根据穆迪统计，北美油气生产商，管线运营商，油田服务商等在未来五年面临着2400亿美元的债务到期。

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