库存延续下滑趋势 PVC期货价格重心稳中有升

今年PVC期货经历了大跌大涨行情，波动较为剧烈。PVC期货一季度深度下挫，二季度V型反转，迎来一波反弹行情。三季度PVC期货市场开门红，盘面强势拉升，向上突破前期高点，创近半年新高。PVC现货市场积极跟涨，市场主流价格上调，低价货源不断减少。PVC期现基差收敛，但现货仍处于窄幅贴水状态。生产装置集中检修期已过，PVC开工水平呈现回升趋势。后期企业检修计划偏少，PVC装置运行负荷将继续提升，货源供应将有所增加趋势。

当前西北主产区企业货源普遍不多，部分厂家存在预售订单，暂无库存和销售压力，报价坚挺，并且存在惜售情绪。下游制品厂受到季节性因素的影响，部分开工受限，对PVC需求出现一定程度下滑。且下游市场追涨热情并不高，多数逢低适量补货，导致现货市场交投未有明显放量。市场货源到货情况一般，华东地区库存窄幅回升，华南地区继续缩减。PVC社会总库存延续下滑趋势，回落至26.80万吨，明显低于去年同期水平。主要经济指标向好，宏观经济延续恢复势头，市场预期终端需求向好，看涨情绪尚未消退。PVC基本面表现尚可，重心仍稳中有升，上方暂时关注6650附近阻力。

一、期价突破前高

二季度开始，PVC走势反转，期价逐步止跌回升，迎来一波反弹行情。PVC期货从3月中旬开始进入快速下行通道，连续回调十二个交易日，跌穿5000关口。4月初PVC主力合约创今年年内新低，且为近四年新低。生产装置春季检修陆续启动，供应端压力有所缓解。同时随着疫情好转，经济延续恢复势头，下游复工复产全面推荐，PVC终端需求提升。供需矛盾弱化，PVC期货一路上涨，重新回到6000元/吨上方。受到季节性因素的影响，PVC刚性需求窄幅缩减，期价在围绕6200关口徘徊。三季度PVC期货市场开门红，盘面强势拉升，向上突破前期高点，创近半年新高。