强势特征初显 玉米期货价格走强

玉米供应延续偏紧状态，东北、华北农民手中存粮基本售罄，北南港口库存处于历史较低水平，现有粮源主要集中在国储及部分贸易商手中，惜售仍有存在。上半年玉米进口略有放大，但进口总量不足对国内价格形成冲击，国内玉米价格的主要驱动力还是来自国内特别是国内供应。国储拍卖已经进行三轮，成交率、成交溢价再创新高，市场对未来玉米价格的预期仍给与期望。总体上，供应端对玉米价格的驱动力继续呈现向上局面，且跟历史价格比较估值并不太高。

玉米期货主力年初开盘于1911,1月初至3月10日在1873至1949一线区间震荡。3月中旬至6月中旬，伴随着生猪、畜禽存栏的恢复以及深加工产品特别是淀粉、酒精产量的增长，刺激玉米消费出现增长，贸易端、港口端、以及饲料、深加工企业原料玉米库存下降，国储待拍玉米数量有限，三轮拍储中，玉米成交及溢价大幅升高，推动促成了反弹行情的发展，玉米主力合约经历了上涨-回调-再上涨的过程，期间创造本轮反弹最高价至2123，涨幅7.22%，强势特征初步展现。

东北、华北余粮销售近无。3月中旬后，国内疫情逐步控制，道路、物流、人流解封，主产区东北、华北农民加快售粮，至目前东北及华北地区农民手中存粮近无。据4月中旬数据，全国主产区的售粮进度即达92%，较去年同期的87%快5%。

贸易商存粮有限。从辽宁沿海四港玉米库存看，截止5月24日，四港总库存290.1万吨，较4月底降幅为20.82%，较6年均值减少51.8万吨，减负15.15%。从5月29日广东港口玉米数据看，玉米总库存为64.9万吨，较3月份的55.2万吨有所增加。其中，内贸玉米37.1万吨，外贸玉米库存27.8万吨。贸易商存在一定程度的惜售心理。