强势特征初显 玉米期货价格走强-第4页

二是，剩余玉米的质量问题为实际供应量的减少创造条件。一般情形下，我们认为经过前期的拍储，2014年的玉米已经所剩无几，但后几年的玉米质量如何，还是难以估计，预计正常的损耗还是有的。

三是，本年度的拍储数量总量对后期供应的影响，在目前国家有关部门对拍储总量没有公布的情形下，拍储总量以及国储剩余量对后期市场的影响仍为关键。

玉米供需态势的影响。尽管上半年特别是一季度饲料、淀粉生产增幅有限，但市场对未来我国玉米供求关系偏紧的预期一直没有改变。按照美国农业部预计，我国2016、2017、2018、2019年的玉米期末库存消费比分别为0.87、0.84、0.76和0.71，库存降低的趋势已经形成。从当前预估的国储剩余存量看，库存降低的态势更是如此。另外，从今年生猪、能繁母猪、畜禽等存栏环比增长态势和各地推出的养殖激励政策等措施看，未来我国生猪和其他畜禽用饲料需求将会呈现恢复性增长，这些状况也将倒逼玉米供应预期趋向偏紧。

玉米种植面积和天气的影响。在2019年玉米价格较2018年提高，且市场普遍预估新年度国内玉米价格或将走高等因素影响下，今年农民主动减少种植面积的可能性不大。从玉米种植补贴角度看，黑吉辽蒙延续补贴的可能性已成定局，优势区玉米种植面积减少的幅度应该有限。从黑、吉、辽、蒙、华北等地区种植习惯看，在农村劳动力人手紧缺，玉米种植省工省力的前提下，这些地区的种植面积减少幅度也将有限。种植面积的稳定将会缓解或者对冲玉米供应预期偏紧情绪。