SunshineProfits投资顾问ArkadiuszSieron周一(5月25日)撰文称，当经济危机来袭时，人们的第一反应是分析之前的灾难，以了解可以从灾难中得到什么，以及如何应对当前的灾难。因此，毫不奇怪，许多分析师已经将2008年全球金融危机作为最相关的例子。然而，当前的冠状病毒衰退真的与大衰退类似吗？对此，Sieron就这两次危机进行了对比，并就其对黄金走势的影响进行了分析。
其次，由于银行仍相对未受最初冲击的影响，它们能够扩大信贷。因此，银行信贷和广义货币供应量的增长速度将快于全球金融危机期间。实际上，如下表所示，它们的增长速度确实快于大萧条时期。正如人们所看到的，这两项指标的年增长率都已开始超过10%，比2008年金融危机之后的增长速度要快得多。
这意味着，与大萧条时期相比，现在更有可能出现滞涨。请注意，我们并不是说它一定会引发滞胀——毕竟，负面需求冲击是严重的，而高企的企业债务可能会限制信贷需求。然而，大多数的货币供应是由商业银行创造的，与大衰退期间或在大萧条时期不同的是，这不是主要银行业危机这一事实增加了滞胀的可能性(预期的公共债务激增的几率也会增加其盈利和由此产生的通货膨胀)。
此外，目前的危机不仅对需求造成负面冲击，还对供应构成负面冲击，这造成了一些通胀压力。没必要说滞胀似乎比低通胀甚至通缩更适合黄金价格(尽管黄金即使在这种情况下也能发光，就像雷曼兄弟倒闭后的情况一样)。
总而言之，将军们总是在打最后一场战争，而经济学家和央行官员们总是在抗击最后一场衰退。然而，新冠病毒危机与全球金融危机不同。因此，央行的反应可能不会有太大帮助。前者的危机已经比后者更严重。由于它是由负供给冲击和负需求冲击共同作用的结果，尽管银行(到目前为止)平稳地扩张信贷，但当前的危机可能比大衰退更具通胀性。当然，这对黄金来说是个好消息，因为黄金被认为是一种通胀对冲工具。
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