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危机对比 黄金涨势或远未结束?-第2页

SunshineProfits投资顾问ArkadiuszSieron周一(5月25日)撰文称,当经济危机来袭时,人们的第一反应是分析之前的灾难,以了解可以从灾难中得到什么,以及如何应对当前的灾难。因此,毫不奇怪,许多分析师已经将2008年全球金融危机作为最相关的例子。然而,当前的冠状病毒衰退真的与大衰退类似吗?对此,Sieron就这两次危机进行了对比,并就其对黄金走势的影响进行了分析。

当然,有一个警告,即危机持续的时间。大萧条持续了18个月。但是没有人知道当前的危机会持续多久。如果此次危机影响深重,但持续时间短暂,那么其整体损害可能不像持久的萧条那么严重。在这种情况下,对黄金价格的正面影响可能有限,尤其是投资者具有前瞻性的话。毕竟,未来几周封锁措施可能会放松。然而,这场危机是否会是短暂的,还有待观察。尽管一些措施可能会被取消,但我们认为,一些社交疏离措施将保持不变,经济将不会恢复满负荷运转。美联储在很长一段时间内都不会使其货币政策正常化,特别是利率正常化,这应该会支撑金价。

冠状病毒危机的性质也不同于大衰退的性质。人们普遍认为,金融危机对实体经济造成了严重打击。这并不完全是事实,因为金融部门因为房地产泡沫而陷入困境,即实体经济中的资源配置不当。但我们可以说,最初受到冲击的是房地产行业,然后是金融行业,由于信贷紧缩,整个实体经济都受到了冲击。换句话说,从事次级贷款的银行受到了严重冲击,因此它们限制了对家庭和企业的贷款。

相比之下,冠状病毒危机的根源在于健康危机和应对措施。激进的遏制措施对实体经济造成了巨大冲击,主要伤害的是企业及其员工。金融行业最初并未受到冲击,不过在第二轮冲击中可能会感受到负面影响。为什么这种差异很重要?有两个原因。

首先,它表明各国央行对这场危机无能为力。假设2008年我们面临流动性危机,美联储可以注入流动性,缓解问题的主要来源。但现在,美联储只解决了次级金融影响,却无法应对对实体经济的主要冲击。这是黄金多头应该高兴的事情。

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