自3月24日郑棉万元大关保卫战后已有近2个月时间，4月上旬郑棉期货从底部超跌反弹1800元/吨，之后1个多月郑棉处于11200—11800元/吨区间振荡，振幅区间仅有600个点。短期棉花产业呈现阶段性供需错配，市场缺乏消息指引，走势偏振荡，后期需谨防郑棉技术性久盘回落，现货面耐心等待消息面指引。
价格振幅将加大
综上所述，笔者认为，当前棉花市场供需错配，期货走势短期脱离产业，建议产业客户按单生产、控制库存、现金为王、避险为上。回归现货面来看，棉花市场短期供应仍较为充足，体现在棉花工商业库存高位、仓单量居高不下、进口棉港口库存高企。另外，新年度棉花种植意向整体下滑3.57%左右，国储棉库存低位，新棉种植季恶劣天气仍有炒作可能，蝗虫也有可能卷土重来，国储棉政策待定，预计后期供应端变量增加，棉花振幅或加大。后期需密切关注贸易关系进展、国外订单恢复情况及供应端消息指引。
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