从二季度来看，疫情进展和经济影响是市场关注的重点，我国的政策发力空间将是影响债市节奏的关键。预计海外疫情的拐点将在二季度后段出现，经济下行压力大的背景下，我国财政政策积极拉动内需、货币政策保障流动性合理充裕。债市节奏在二季度前半段将围绕宽松节奏而定，而后半段将在利多充分兑现的大氛围下，根据情绪和经济数据边际改善情况而定。
（一）政策扩张重心是“降低损失、脱贫攻坚、保证就业”，大概率将GDP维持在潜在水平
在讨论政策发力点之前，需要先明确一个问题，也就是政策扩张的重心与力度如何。而这一问题很大程度上取决于我国的经济发展目标设为多少合适？
首先，今年是决胜全面建成小康社会的收官之年，但在面临疫情的冲击之下，实现GDP“翻一番”难度依然较大。一季度经济“砸坑”已是大概率事件，在此情况下，实现2011-2020年GDP翻番目标要求今年的GDP增速达到5.56%，也就意味着在二至四季度GDP增速需要被显著高于去年全年的GDP增速6.1%。这可能要求政策出现比2009年更大力度的经济刺激。但是，当前我国经济环境与2009年时存在很大区别，实现类似2009年的稳增长力度将GDP拉回到潜在水平都并非易事。
其次，从最近政策取向来看，逆周期政策以“稳”为主，而不是将GDP增速大幅度拉高到潜在水平之上。
其一，国务院副总理曾撰文总结2008年金融危机以及我国“4万亿”稳增长的经验教训，其中重要的一条经验是，面对金融危机，适当的逆周期政策是必要的，但过大的经济刺激大幅度推高债务水平，并为后来的产能过剩埋下隐患。按照这种理解，政府应该不倾向于大规模刺激经济。
其二，全面建成小康社会具有更为丰富的内涵。这一点，统计局在1-2月份国民经济运行情况答记者问中已经相应表述。“全面小康的内涵很丰富……从当下来看，最重要的是：第一，要坚决打赢脱贫攻坚战。……第二，从当前来讲，很重要的是要继续巩固疫情防控的成果，在这个基础上加快生产生活秩序的恢复，努力使经济运行回到健康发展的轨道上来。各方面的政策包括财政政策、货币政策、就业政策，都要服务于这些发展的大目标。”
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
<上一篇 全球疫情对印度、巴西食糖的影响
下一篇> 细数抄底原油的渠道和坑
热评话题
相关推荐
- 国债期货15日上午小幅下跌
- 9月15日上午，国债期货小幅下跌。
- 期货新闻 国债期货 0
- 国债期货9日9日大面积下跌
- 9日9日，国债期货多数下跌。
- 期货新闻 国债期货 0
- 9月8日收盘：国债期货多数小幅下跌 10年期主力跌0.05%
- 9月8日，国债期货多数小幅下跌。据数据显示，截至收盘，10年期期债主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约接近持平。
- 期货新闻 国债期货 0
- 国债期货5日上午全线上涨
- 9月5日上午，国债期货全线上涨。
- 期货新闻 国债期货 0
- 国债期货2日大面积小幅下跌
- 9月2日，国债期货多数小幅下跌。
- 期货新闻 国债期货 0
-
![国内合法期货交易所有哪些]()
国内合法期货交易所有哪些
1、郑州商品交易所成立于1990年10月12日；2[详情]
- 液化石油气期货在哪个交易所
- 股指期货在哪个交易所
- 交易黄金期货的流程有哪些
- 股指期货交易规则有哪些
- 国内期货交易所交易时间是什么时候
- 期货交易中什么叫爆仓
