聚丙烯行情分析与后市展望-第3页

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2020-4-15 15:25:10

此波PP的疯狂并不是没有原因，背后主要逻辑是，疫情背景下转产后偏低标品排产在临近交割月标品现货不足情况下被放大。短期来看，标品交割不足的解决依旧需要时间，短期价格仍旧偏强，但经历此波上行后，位置已经偏高，后期高位盘整附带回撤可能性较大。

二口罩产业链与转产

受国内外日益严重的疫情影响，口罩需求逐步增大，而中国作为全球最大的口罩生产国，产能占比高达50%以上。全球大量从中国下发口罩订单，导致口罩需求激增。而口罩的核心是SMS结构中的熔喷层，主要由PP纤维料中的高溶纤维料制得。口罩产业链具体如下图所示：

3月份随着国内疫情的好转，和口罩价格的下滑，纤维料排产逐步走低，之后三月中旬起海外疫情开始发酵，国内企业口罩出口需求增多，但碍于前期纤维料排产已经下降，石化企业为了满足激增的口罩需求，排产纤维料比例大幅提升。截止至上周五，纤维料开工已于一周内从历史正常水平直接上升至绝对高位，4.10日(上周五)纤维排产约为26.07%，而与此同时拉丝排产已经逐步下降至绝对低位排产区域。

纤维料大幅排产，但熔喷布仍一票难求，两者相互促进

纤维料产量虽然激增，但是熔喷布却一票难求，这主要由于2个方面。首先，熔喷布产能很低，往年年产能仅维持在5-6万吨的水平，占比纤维料长期不足4%，占比无纺布产能不足1%，而2020年来新增了3万余家口罩生产企业，截止目前口罩生产企业已经超过10万家，这还不包括扬中的各类口罩小作坊，均摊下来，熔喷布完全无法满足企业正常生产需要。第二点，扬中小作坊还要单独拿出来说，由于近期熔喷布的暴利，大量小作坊加入到生产大潮中想要分得一杯羹。而熔喷布生产线投资大，专业性高，生产线搭建久，三两天搭建完毕的(家庭)小作坊的简易“熔喷设备”，很多连原料的驻极母粒都无法保证，而极化处理是静电吸附病毒的关键工艺步骤，故生产出来的口罩和棉布口罩并无本质区别，只能防灰尘。因为小作坊设备简陋，无法对熔指1500以上的熔喷料处理，故其进料多采用上海赛科的S2040，虽然上海赛科并未提及S2040是否可以生产熔喷布，但中小作坊的涌入所带来的大量纤维料需求，使得各类装置标品往纤维转产变得更为迫切。

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