近期，受新冠疫情和原油价格战影响，郑棉期货价格经历了一波宽幅震荡行情，CF2009合约从低点10385元/吨涨至今日的11500元/吨附近，在14个交易日内上涨了1200元左右。目前，市场悲观情绪趋于稳定，抄底现象逐渐显露，价格两次触及10000元/吨后出现快速反弹，然而现实情况依然严峻，短期棉价上涨后面临回调压力。
据国家棉花市场监测系统调查，截至4月初，企业棉花平均库存使用天数约为50.9天（含到港进口棉数量），同比增加15.7天。推算全国棉花工业库存约99.6万吨，同比增加28%。
原料库存同比增加，产品库存也遭遇滞销。4 月初，被抽样调查企业纱产销率为81.1%，环比下降0.8 个百分点，同比下降24.5 个百分点；库存为33.8 天销售量，环比增加0.9 天，同比增加13.6 天，比近三年同期平均水平高17 天。
可以预期的是，未来企业原料和产品库存只会增加更多，生产经营压力也会更大。在这样的现实条件下，贸然追涨风险必然会放大。有时价格是现实和信念妥协的结果，在震荡行情里，顺势而为或许是更好的选择。
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