多空博弈增强 棉花期货筑底待反弹

世界卫生组织14日表示，目前欧洲的疫情好坏参半，意大利和西班牙的新增病例开始慢慢减少，但土耳其、英国等国家的新增病例正在增加。此前，为了防控疫情，美国已经关闭大部分的经济，美国总统特朗普在周一表示，即将完成一项重新开放美国经济的计划。特朗普政府或将放松疫情相关封锁措施引发的乐观情绪，盖过摩根大通和富国银行令人担忧的业报造成的拖累，致使美国股市周二跳涨。

ICE美国棉花期货周二也因股市走强和美元走软上涨，但受需求优虑限制了价格涨幅。主力ICE7月棉花合约收高0.11美分，涨幅0.2%，结算价53.18美分/磅。国内郑棉期货今日高开后，主力合约多头小幅增仓，随后震荡运行。自上周阶段性反弹以来，郑棉已小幅收复失地，目前主力CF2009合约在11300-11500元/吨区间徘徊。如今棉价被低估，处于历史相对低位，部分抄底资金跃跃欲试，加之北半球棉花播种积极全面开展，天气炒作和非洲蝗灾卷土重来或提供“机会”，外盘上涨也将给国内棉花市场提供一定支撑。

目前国内外现货购销虽未明显好转，但部分纱线企业表示，随着疫情控制拐点临近，计划将适当增加补库。本周新疆皮棉现货自提价格在11500-12000元/吨，青岛港进口巴西棉12100-12400元/吨，相较纺企节前补库成本，有较强性价比优势。目前唯一问题仅在于企业成品的消化，不同纺企间效益差异也比较大。相信随着内需市场的恢复，部分企业的收益必将好转。因此，局部市场向好或刺激市场出现阶段性反弹。

另外值得关注的是，投资者对疫情带来的消费悲观预期正在弱化，多空双方博弈明显增强，在阶段性筑底过程出现反弹的概率正在增加。当然后续还要继续关注原油、疫情、蝗灾、各主产国天气变化等相关消息因素对棉价的影响。

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