4月9日下午,在OPEC+原油会议召开之前,冒着可能被原油大涨打脸的风险,给PTA市场泼一盆冷水。
笔者按照550元/吨加工费计算,pta日均盈亏为3月月均亏损26元/吨、4月盈利179元/吨(截止4月9日)。pta生产盈利,国内pta工厂高开工。刨除620万吨/年长期停车及改产产能,目前仅汉邦70万吨/年、佳龙60万吨/年、蓬威90万吨/年、中泰120万吨/年pta装置停车,按照目前pta开工81.4%、聚酯80.5%的开工负荷估算,pta过剩1.7万吨/天。近日恒力4期250万吨/年开工负荷将由50%提升至100%、中泰120万吨/年pta装置计划重启,4月中旬pta开工上升至85.6%,若同期聚酯维持80.5%的开工负荷,则pta理论过剩2.4万吨/天。2季度pta生产盈利且恒力pta成本优势吊打同行的前提下,恒力五期250万吨/年新pta产能呼之欲出,笔者预计2季度pta社会库存将继续创新高。
缺乏产业链终端需求的投机行情难以持续,2季度各国将会出台各种利好政策,寄希望欧美疫情尽快得到控制且产油国大幅减产,我们希望产业链终端需求平稳回升,毕竟你我都在这场风雨里。
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