当前钢厂面临需求与成本的双重压力,4月订单或将受限,将倒逼钢厂4月份产量进一步下降,引导现货端筑底。当前不锈钢产业面临“内需等待爬升、外需逐渐下降”的现状,需等待市场库存拐点的到来引领行情企稳抬升,预计二季度不锈钢现货行情将表现为筑底抬升后的平稳,行情的抬升高度将受限于钢厂端的隐性库存水平。
镍铁方面,一季度国内高、低镍铁整体表现有所分化,表现为高镍铁价格连续回落,而低镍铁价格则表现为平稳。高镍铁季度累计下跌8.12%。
高镍铁价格的连续下跌,一方面,是受期镍价格震荡式回落的带动,表现为连续回落;第二,钢厂成本端压力增加,从而施压于镍铁。预计二季度国内高镍铁供给将逐渐萎缩,高镍铁铁较纯镍贴水状态或将保持,但贴水幅度或将有所收窄。
低镍铁行情整体表现为平稳,实际成交仍有小幅议价空间,这主要与供需关系有关。从利润角度去看,低镍铁的利润在一季度持续存在,且随着低镍矿价格的回落,带动低镍铁成本回落,200系不锈钢精炼产量的回落对低镍铁需求则有所下降。预计二季度随着200系产量的逐渐增长,则预计二季度低镍行情将表现为先回落后抬升。
2.不锈钢市场价格
一季度,不锈钢走势表现较为一致,表现为整体的回落,304、201及430冷轧季度均价环比分别-7.36、-3.70%和-3.59%。
从月内各系别现货价格的运行情况来看,304整体表现为连续回落,201、430现货走势整表现为整体平稳下的小幅回落。304行情的走势主要受供需错配影响,疫情因素影响,消费周期被压缩,库存增加明显,改轧放量需求、德龙冷轧增投产、阳江甬金冷轧投产、进口不锈钢增加预期等因素叠加,从而表现为现货端的承压。201走势主要受供需因素影响,尽管200系产量已被大幅压缩,但下游装饰类的需求复工相对缓慢。430行情的连续回落主要是受成本因素影响,成本端的铬铁行情连续回落,带动430成本下降,而需求端的启动相对较慢,最终表现为430价格的连续回落。
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