本轮豆粕期货价格上涨驱动因素分析-第5页

至于巴西大豆延期时间，就看巴西大豆出口运输是否会因为疫情防控受到影响以及受到影响的时间。

3。 目前巴西大豆运抵中国已有延误

2020年1-3月中旬巴西大豆发运数量下降，2月中旬至4月下旬巴西大豆运抵中国数量将同步下降。

据船调机构数据，2020年1月和2月，巴西大豆发运中国数量分别约118万吨和496万吨，同比变动为-44.03%和+1.03%，即1月巴西大豆发运数量明显下降，2月略微增加。

从巴西大豆运抵中国时间按照45天匡算，那么1月巴西发运大豆将在2月中旬-3月中旬左右陆续运抵中国，2月巴西发运大豆将会在3月中旬至4月中旬陆续运抵中国，以此类推。

由于1月巴西大豆发运数量同比大幅下降，所以2月中旬-3月中旬巴西大豆运抵中国数量同比下降。再根据巴西商贸部数据，2020年1月和2月装运大豆分别约148.83万吨和511.57万吨，较去年同期分别变动为-27%和+8%。

截至2020年3月15日(10个工作日)，巴西大豆装运数量约429.33万吨，同比下降约3.56%，所以3月中旬以前，巴西大豆装运数量同比仍下降，由此4月下旬巴西大豆运抵中国数量也将同步下降。

2020年1-3月美豆至中国装船和采购数量均大幅下降。

从美豆至中国装船数量来看，2018年-2020年前11周(1月至3月第2周)累计装船数量分别约614万吨、400万吨和300万吨，可见2020年前11周期间美豆至中国装船数量最低，虽然2018年代表贸易战之前水平，但是2019年同期则基本代表贸易战期间的情况。

也就是说，2020年前11周美豆至中国装船数量还低于贸易战期间的数量。如果除去1月装船数量(因为按照美豆运抵中国30天船期匡算，1月美豆至中国装船数量已于2月运抵中国)，我们观察2月-3月第2周美豆至中国装船数量(这部分美豆将于3月至4月第2周运抵中国)，2018年-2020年分别约264万吨、387万吨和68万吨，由此可见2020年2月-3月第2周美豆至中国装船数量较去年同期减少319万吨，理论上这期间美豆减少的缺口应由巴西大豆来弥补。