我们认为,近期启动豆粕价格启动上涨周期的直接驱动主要仍在供应链忧虑,包括运输和生产忧虑。在新冠肺炎疫情背景下,因巴西和阿根廷采取相关疫情防控措施带来的供应链运输延迟忧虑则首当其冲。这使得近期豆粕价格突破前期平台,并逐步脱离底部区域,如果后期供应链忧虑进一步加重,那么或将正式启动本轮豆粕期货价格上涨周期。
3月19日,据新闻称,巴西近50家农业团体联名寻求联邦政府支持,要求保障巴西港口在新冠肺炎疫情中持续运营。
港口方面,截至3月18日,巴西港口均维持正常运行,桑托斯港口防控措施为:经过仔细检查航海健康申报单和医疗记录后,通常在轮船到达前的48小时前请求和发放船舶入境卫生检疫证,船舱预检可在港外泊地进行,船组人员登/下船正常,其他港口防控措施差别不大。
后期继续关注巴西疫情防控措施。
2。 疫情防控措施下,港口运输忧虑增加
如果巴西疫情防控升级影响港口运输,那么5-6月期间巴西大豆运抵中国数量将下降。
据船代机构数据,2017-2019年巴西桑托斯港出口大豆分别约1393万吨、1777万吨和1422万吨,占总出口量比例分别约25.56%、25.44和24.90%;
第二大港口里奥格兰德港2017-2019年大豆出口比例分别约22.31%、19.19%和22.02%;
第三大港口帕拉纳瓜港2017-2019年大豆出口比例分别约18.62%、20.88%和17.66%;
由此,2017-2019年期间,巴西前三大港口桑托斯港、里奥格兰德港和帕拉纳瓜港大豆出口量占比分别约25.3%、21.17%和19.05%,上述三大港口大豆出口比例占全国大豆出口比例总和约65.52%。
截至2020年3月10日,巴西大豆主要港口装运数量分别为桑托斯港284.8万吨和帕拉纳瓜港114.85万吨,里奥格兰德港、圣弗朗西斯港、伊塔基港和巴卡雷纳港的装运数量约32-42万吨之间。
如前所述,截至3月18日巴西各港口正常运行,也就是说,目前巴西港口运输还没有因为疫情防控受到影响。
如果4月巴西大豆因疫情防控措施而导致大豆装运速度下降,那么按照45天船期匡算,5月中旬至6月中旬巴西大豆运抵中国数量将会下降。
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