分析：PVC供需演绎和行情预判-第2页

装置投产看，2019年11月后有100万吨，后期还有246万吨的投产计划，实际投产不可预知，海晶和嘉化投产的概率相对大一些。在3-8月后的平衡表预测中，并没有算计划投产装置，直到9月的平衡表，才陆续加入了30万吨的新产能。平衡表供应增幅已经5%以上，供应端压力也很大。

2. 需求端

内需：下游恢复仍较慢，恢复到往年水平，至少要到3月底。从下游开工率数据看，2019年开工率低于2018年的开工率，从下游设备开工负荷看，我们还能对2020年开工率有所期待，给予我们赋予2020年高开工的赋值空间。关注房地产和水利基建数据，新开工面积同比处于较高的位置，销售面积也有所企稳，房地产数据整体平稳，没有特别的亮点。基建数据企稳上行。因此对需求端，仍是可期待的。

外需：从制品出口看，全球疫情对地板出口会存在利空，主要地板出口国家是欧美为主，而欧美国家经济也有所疲软，整体对2020年地板出口不利。

只能通过内需去提高消费量。

3. 库存

现有库存：卓创和v风数据，库存都处于同期高位，而这些是显性数据，计算一下，从1月25号到2月底，下游开工基本是冰点，那么一个多月的产量全部转换成了库存，所以截至到3月初总社会库存也至少200万吨了。而进入3月份后的这两周时间，需求仍大大低于供应的，库存还在继续累积。至少我们看到的显性库存受限于库容而变化不大了。从华南下游库存看，华南下游库存也在较高水平，那下游后期的备货意愿会很低，除非价格继续下行，下跌到有再备库的动力。