采访实录：油脂大跌豆粕走强 豆粕基本面上有哪些看点？

近日在油脂市场大跌之时，豆粕有走强的态势，与此同时兔期妹也开始抄底做多豆粕，那么豆粕基本面上有哪些看点呢？今日小编组织了一场圆桌访谈，邀请到了方正中期农畜产品组车红婷、银河期货分析师陈界正以及恒泰期货农产品策略分析师沈大尉一起来聊聊豆粕的基本面。

记者：豆粕近期有没有走强的基本面基础？

车红婷：豆粕市场近期交易逻辑主要受进口成本及国内油厂库存低位挺价意愿增强推动，因2月份巴西大豆对中国装运节奏偏慢，本周以来部分企业开始寻购到港时间较短的美西大豆，支撑本周美豆走强，同时国内市场下游企业豆粕供应紧张，物流受阻致使油厂豆粕出货困难，加剧市场矛盾，且豆油市场价格大幅下挫，油粕价格跷跷板效应支撑短期豆粕市场价格偏强震荡。同时，受疫情影响国内油厂开机延后，大豆压榨量处于低位，而豆粕成交情况较好，致使豆粕库存处于超低水平，截止2月7日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量32.31万吨，周比减少3.29万吨，降幅9.24%，同比减少64.88万吨，降幅50.20%，油厂豆粕库存较低促使企业挺价意愿增强，对短期豆粕市场价格有一定支撑，不过当前油厂榨利依旧较好，油厂复工后将大幅增加压榨恢复豆粕库存，而运输及疫情影响拖累需求恢复进程，届时豆粕市场价格仍有再次走弱预期。

沈大尉：近期大连豆粕期货走势偏强，超市场预期。我们认为，春节前养殖企业普遍保持低库存的节奏，采用随采随买的策略，可供饲料天数相对较低。春节过后，大都面临补库的局面，阶段性豆粕实现了去库存，价格压力自然下降。同时，我们看到中央对猪肉供应的扶持力度再上台阶，一号文件明确表示稳定农产品供应尤其是猪肉供应。因此市场普遍存在看涨豆粕的预期，政策的扶持更坚定了大家的预期。豆粕的走强一方面有政策的扶持，另一方面也有市场化因素，短期养殖行业补库。