尿素近期走势强势 尿素厂库交割出现无风险套利机会-第2页

仓库仓单是厂库仓单注册受限情况下的首选，经过核算运输费及入库费是仓库仓单成本比重最大的两个费用，通过询问交割仓库及周边工厂，衡水棉麻库附近目前汽运受限，仓库仓单成本核算均用火车运费及火车入库费计算，河南国储库仓单成本核算用汽运运费及汽运入库费计算，根据郑州商品交易所规定，火车及汽车入库费用均包括汽车出库费用。根据核算可以看出，目前期货主力合约价格已经逼近部分工厂采购尿素运输至交割仓库注册仓单成本，倘若基差进一步扩大，将给出仓库仓单期现套利空间。

2。总结

目前期货05合约较现货升水已达136元/吨，厂库自身注册仓单并在盘面卖出套保可收获107元/吨的利润，即便是贸易商及期现公司名义注册承担三个月36元/吨仓储费用利润也达到了71元/吨；在首选厂库仓单无法实现的情况下，仓库仓单成本着重考虑河北衡水棉麻库及河南国储库，两个仓库周边尿素工厂资源较多，但经过与仓库沟通，目前衡水棉麻库剩余库容有限，周边汽运受限，河南国储库入库以汽运为主，但目前汽运及火运均较难入库。期货主力合约高升水若再进一步上升，将触及交割仓库仓单无风险套利区间，届时尿素期货交割仓库将为现货高库存转移部分压力。