节后钢价走势如何？-第3页

地产：投资（11月累计+10.2%，单月+8.4%）；施工（11月+8.7%，10月+9.0%）；新开工（11月累计+8.6%，单月-2.9%，10月累计+10.0%，单月+23.2%）。11月数据并不像市场反馈那么差，主要还是去年基数问题，开工10月份是一个低点，11月份是一个高点，按同比数据来看，预估今年12月份数据应该一般，但真实需求依旧很好。

出口订单：11月份实际出口环比减少 12.5%；12月出口订单环比下降 11.4%，月度出口量达到 2015 年统计以来的新低，分品种看热轧出口减量比较多。

库存：本周总库存、厂库和社库分别为：1367.99（+87.18万吨）、464.92万吨（+10.36万吨）和903.07万吨（+76.82万吨）。分品种看，螺纹+62.66万吨，线材+14.64万吨，热卷和中厚板分别+7.35万吨和+0.57万吨。钢材库存同比高了61.5万吨，垒库速度同比快了63.19万吨（本周垒库87.18万吨，去年同期垒库23.99万吨）。螺纹库存同比高了85.8万吨，垒库速度同比快了44.3万吨（本周垒库62.66万吨，去年同期垒库18.36万吨）。热卷库存同比低了-20.44万吨，垒库速度同比快了0.67万吨（本周垒库7.35万吨，去年同期垒库6.68万吨）。

供给：本周全国、河北、唐山三地高炉开工率环比变化分别为-0.14%、-0.31%、+0.72%；产能利用率（剔除淘汰产能）-0.11%；电炉产能利用率51.38%（-10.84%），废钢日耗-2.2万吨；铁矿日均疏港量环比-3.72万吨。本周Mysteel高频全国（占比60%+）、华北和华东周度产量分别为996.16万吨（-29.85万吨）、225.94万吨（-8.59万吨）和337.12万吨（-9.01万吨）。1月份需求转弱，本周电炉产能利用率大幅下降，147家钢厂废钢日耗下滑+废钢补库存需求，废钢持续垒库。

长维度和短维度的供给分别将如何演绎？（维持）

1、长维度看，2020年供给增幅约为3.6%。今年粗钢供给增幅7%，是高增长的一年。明年一方面高炉的净新增产能（置换=新投产-关停产能*0.7，再加上僵尸产能或指标复产部分）预估仅为2000余万吨；另一方面高炉的工艺改造再过去2-3年基本完成，明年因工艺改造和提效带来的供给增量预估很难超过1000万吨。同时废钢端经过过去2年的去库存后，明年只能靠净增量带来粗钢产量的增量。