华龙期货：吨钢利润达到电炉成本 钢价将出现底部拐点

2019年大连商品交易所“十大期货投研团队”评选现场评审会在大连举办。来自全国115家期货公司的224个投研团队1000余名队员通过三个月的策略报告、模拟交易评比，今天有15个团队入围，接受各位专家的现场评审，角逐“十大投研团队”奖项。笔者全程报道本次活动，华龙期货1队作为第三组11号队出场演讲。

以下为文字实录：

华龙期货：大家好，我今天的主题是以吨钢利润为矛，矿随钢动。大城市化与世界级城市群建设目前还是方兴未艾的开始，今年在地融资收紧情况下，从商品房诞生面积来看，地产仍然处于去库存的趋势当中。今年新开工保持平稳，施工面积今年表现亮眼。总体而言今年地产的表现可以说是有些超预期，保持着较强的韧性。说完地产，我们接下来说一下基建，在经过2018年的基建增速大幅滑坡基础上，今年相对有所企稳，保持平稳的水平。从今年9月份提前下达明年专项债以及11月降低部分基建项目最低基本金比例动向来看，据此可以推断明年基建专项债资金用于基建的比例将会上升，基建的增速将出现大幅上升。

说完地产和基建，我们接下来说一下行业中观。钢铁行业经过2015年至暗时刻，2016年通过行政出清化解过剩产能，行业利润扭亏为盈。2017年行业利润出现一个大幅增长，并且在2018年达到历史最好水平。同时，2018年利润最好水平也为今年产能扩张和产量上升埋下伏笔。2018年利润大幅上升激励今年钢厂产能扩张。今年1-11月，尤其今年上半年粗钢产能同比大增9.9%，在上半年巴黎矿难与澳洲巨风影响下，铁矿供给受到冲击，在供给和需求双驱动下，今年1-7月铁矿走出一波牛市行情，原料的上涨并没有传导到钢上。钢铁的利润上半年受挤压非常严重，下半年由于钢铁利润的下降，下半年吨钢产量的增速也出现明显下降。粗钢产量增速从上半年9.9%下降到11月7.4%水平。从目前政策动向来看，对于新增产能的管控，总体来看明年钢的产量不会像今年出现大的上升，总体上明年保持平稳的水平。