首创期货：一定情况下 做多豆油可以算是顺势而为

2019年大连商品交易所“十大期货投研团队”评选现场评审会在大连举办。来自全国115家期货公司的224个投研团队1000余名队员通过三个月的策略报告、模拟交易评比，今天有15个团队入围，接受各位专家的现场评审，角逐“十大投研团队”奖项。小编全程报道本次活动，首创期货1队作为第二组6号队出场演讲。

首创期货认为，在有成本支撑，美豆跌无可跌，豆油去库正当时，油粕的翘翘板作用，东南亚干旱，对整个油脂的价格支撑以及豆油、棕榈油目前比价具备优势，有一定补涨机会等情况下，做多豆油可以算是顺势而为。

以下为文字实录：

于海霞：尊敬的各位评委，在座的期货界的同仁，大家好，我是首创期货资管部的于海霞，今天我们的策略主题是顺势而为，做多豆油。就这个主题来讲，我们分为两方面，一方面给大家介绍一下做多豆油的主逻辑，另外一方面介绍我们具体策略。做多豆油的住逻辑主要从四个方面展开，第一就是美豆跌无可跌，成本支撑；第二部分豆油去库正当时，油粕的翘翘板作用；第三部分东南亚干旱，支撑整个油脂的价格；第四就是豆油、棕榈油目前比价具备优势，所以有一定补涨机会。

首先看第一部分，美豆跌无可跌，成本支撑。目前美豆基本在价格底的位置，对于未来美豆的走势情况，我们通过11月份USBA平衡表简单回顾一下，2018年底USBA给出9.5亿蒲式耳的库存。如果类比过往几年，这样的库存状况，对于月均价格应该950-1050美分/蒲式耳区间，目前美豆价格具备一定低估的可能。