首创期货：一定情况下 做多豆油可以算是顺势而为-第3页

说了做豆油的主要逻辑之后，我给大家介绍一下我们具体的策略。具体的策略是做多豆油2005合约，这里提供两种驱动，每种驱动预期建仓10%的仓位左右，第一种驱动按照东南亚棕榈油驱动来做，东南亚刚才也有同仁讲过，我们也预期，根据降雨的测算，棕榈油的减产和降库大概维持一季度末。所以在这个时点之前，我们觉得油脂都是相对来说偏强的。按照这个逻辑来做的话，目前来看，我们是按照技术入场，换句话说在箱底震荡，如果给不到这么好的位置，突破箱底震荡的上沿准备加仓买入。第二个方式也是10%的仓位，也就是事件驱动，一旦出现南美天气问题等，成本倒逼油粕上涨，把10%仓位用在事件促发上面。

出场是判断棕榈油的顶部在哪里，我们以美豆为定基，根据美豆是否到达高位判断豆油是否到达顶位。有三点风险点提醒大家注意，第一个风险点就是贸易问题导致美豆震荡没有行情，印尼生材如果执行不利的话，棕榈油冲高回落会施压整个板块，第三如果南美超预期丰产会施压整个价格，以上就是我的演讲，感谢大家聆听。

梁忠超：刚才看了你整个报告，整体来说逻辑上还是比较清晰的，观点也非常明晰，交易策略制定比较详细。我通过做黑色的经验提两个问题，你认为豆油跌无可跌更多是参照于技术图表的方式，你们有没有实地考察因为印证它到底从企业生产来说成本是多少？

于海霞：谢谢梁总的提问。首先，因为时间有限我表达不是特别清晰，其实不是这个样子，我们不是根据图表，我大的逻辑，目前来说进口成本端大豆基本是底部区间，跌无可跌，从豆油和豆粕(2764,-19.00, -0.68%)基本面来说，豆油更强一些，如果成本端不跌的话，我们根据基本面来做，您刚才看到的那张图是我们在交易员技术入场需要给出具体点位，所以才涉及到图形的表示。