郑糖增仓增量 短期或盘整为主

国内盘面：周二郑糖主力2005合约增仓增量，期价触及5517元/吨后回落，显示上方存较大阻力；收盘5465，较上一交易日+0.39%；成交量624306；持仓487304，+15348，基差235，+6；SR1-5月价差87，-9。

外盘走势：洲际交易所(ICE)原糖价格周一触及九个月新高，因利多的技术信号引发更多基金空头回补。3月原糖期货上涨0.12美分。或0.91%，结算价报每磅13.38美分，稍早触及13.33美分的2月底来最高位。

消息方面：1、截止2019年11月，全国食糖新增工业库存为70.41万吨，环比增加44.16万吨或增幅达一倍以上，同比去年同期增加73.60%。2、截至2019年11月底，本制糖期全国累计产糖127.26万吨（上制糖期同期产糖72.68万吨）。其中，产甘蔗糖37.5万吨（上制糖期同期产甘蔗糖5.28万吨）；产甜菜糖89.76万吨（上制糖期同期产甜菜糖67.4万吨）。

现货方面：柳州站台新糖报价为5700，较前一交易日保持不变；柳州仓库新糖报价5660-5690，较前一交易日保持不变；南宁仓库新糖报价5620-5710，较前一日下调30，销量一般。（单位：元/吨）

仓单库存：郑商所白糖(5465, 21.00, 0.39%)期货仓单0张，-82，有效预报900张。

持仓分析：当日郑糖合约前20名多头持仓227002手，-7420；空头持仓277193手，-1241，净空头持仓仍占据明显优势。

总结：据CFTC显示，截止12月3日当周，对冲基金及大型投机客的原糖净空持仓连续六周大幅减持，得益于全球食糖供需缺口的利好提振及基金空头回补，后市原糖有望继续上涨。国内而言，国内新糖现货价格稳中下调，随着新糖上市量继续增加，给予现货一定的拖累。截止11月底，本制糖期全国累计产糖127.26万吨（上制糖期同期产糖72.68万吨），累计销糖率44.67%（上制糖期同期44.19%），11月食糖产销率略高于去年同期，表现相对平平，其中产糖量高于近三年同期水平。此外，10月进口糖量为45万吨，高于市场预期，进口量已连续4个月超40万吨。后市而言，产区天气的不确定性、供应持续增加、旺季需求在即等来看，多空因素交织，糖价波动加剧。技术上，短均线处于粘合状态，且上方存较大阻力，短期或盘整为主。操作上，建议郑糖2005合约短线日内交易为主。