供应面趋紧支撑 短期内玉米期价震荡运行

盘面情况：C2005最高报1906，最低报1893，收盘1895，较上一交易日-0.37%；成交量516634；持仓1209456，+9214，基差-47，+9；C1-5月价差-66，+4。CS2001最高报2224，最低报2213，收盘2214，较上一交易日-0.27%；成交量83326；持仓129984，-8952，基差86，+10；CS1-5月价差-56，-6。

消息：1、截至11月30日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米1889万吨，同比减少606万吨。

现货市场：玉米锦州港报价1848，+0。淀粉(2214, -6.00, -0.27%)河北报价2460，+0；吉林报价2300，+0；山东报价2420，+0。（单位：元/吨）

仓单库存：玉米仓单28056手，+0，位于历史平均水平。淀粉仓单0手，+0，位于历史较低水平。

主力持仓：C2005合约前20名多头持仓385216，-6378，前20名空头持仓467507，-7908，前20名净多单量-82291。期价增仓走低，主流持仓减多增空，预计后期维持偏弱运行。CS2001合约前20名多头持仓38332，-1448，前20名空头持仓48920，-1146，前20名净多单量-10588。移仓换月多空双方持仓继续减少，多头减仓幅度更大，显示当前价格区间市场主流资金看涨情绪转弱。（单位：手）

总结：供应方面，近期玉米收购进度偏慢，与上年同期收购量差距拉大，市场后期的供应压力较大，不过南北港口库存持续位于低位，短期内供应面趋紧继续提供市场支撑，加之12月初东北产区多地中央储备粮直属库陆续开库收购2019年产新玉米，对产地上量带给玉米价格的压力形成缓冲。需求方面，10月份能繁母猪存栏首次上涨，生猪存栏降幅大大缩窄。非洲猪瘟爆发以来，生猪、能繁母猪存栏环比持续下跌的局面已经被打破，玉米饲料需求最差的阶段已经来临。此外，生猪养殖利润持涨的势头已经被阻断，不过仍高企，吸引养殖户补栏、复养，未来生猪、能繁母猪压栏贡献将大概率大于存栏降幅，市场处于产能筑底回升阶段；原料玉米消耗量连续多周增加，深加工消费仍有增长空间。整体而言，短期内玉米期价震荡运行为主。操作上，C2005合约建议暂时观望。